近期，国内金银价格不断攀升，许多具有百亿资产的私募基金在第二季度积极布局贵金属个股，并获得了丰厚的回报。

相比较国内金银价格的上涨，国际黄金白银价格的走势相对较弱，两者形成了明显的背离。

私募基金人士表示，金银价格的上涨受益于避险情绪的上升以及传统消费旺季等因素。近期，许多国家纷纷增加央行黄金储备，这也成为推动金价上涨的另一个重要因素，未来白银的上涨空间有望超过黄金。

国内金价持续上涨，随着国庆节假期的临近，国内黄金白银的消费热情高涨。近日，许多金店黄金首饰的挂牌价格已经超过610元每克，而银饰品价格也有所提振。

业内人士称，婚庆高峰期与消费旺季的叠加推动了金价上涨，不少金店几乎每周都会涨一次价，但仍然备受追捧。

根据中国黄金协会的数据，今年上半年全国黄金消费量为554.88吨，同比增长了16.37%，其中黄金首饰消费量为368.26吨，同比增长了14.82%。

数据显示，截至9月22日收盘，沪金主连收于470.32元每克。尽管当周价格有所回落，但黄金的强劲上升趋势并未受到影响。而沪银主连收于5948元每千克，价格波动更大，但仍保持上涨趋势。

具体来看，沪金主连在9月15日一度上涨超过480元每克，这轮上涨可以追溯到去年7月，一年多来几乎没有遇到大的波折，累计上涨约25%。而今年以来，沪金主连的累计涨幅约为15%。沪银主连的走势从去年9月的低点开始震荡上行至今，累计上涨超过40%。

相比之下，国际黄金白银价格却呈现高位震荡盘整的走势。以伦敦金和伦敦银为例，截至9月22日收盘，伦敦金价格为1925.23美元每盎司，伦敦银价格为23.547美元每盎司。伦敦金自今年5月达到阶段性高点后一直下行，而伦敦银则从5月份开始出现宽幅震荡。

融智投资基金经理夏风光表示，国内金价的上涨主要受到短期投机力量的影响较大，与国际金价的背离可能难以持久。随着人民币汇率逐渐趋于稳定，国内外金价的溢价将进一步缩小。

与此同时，当前全球央行成为黄金的净购买方。根据国金证券的研报，截至2022年底，全球官方黄金储备达到3.57万吨，占黄金地上存量的17%。

顺时投资权益投资总监易小斌表示，2008年美国次贷危机的爆发成为央行改变对黄金储备态度的关键因素，从2010年开始全球央行成为净购买黄金的方向，过去十多年累计购买了约7000吨黄金。

贵金属板块的行情也吸引了百亿私募的关注，许多机构在第二季度加大了在贵金属个股的投资。根据Wind数据显示，仁桥资产在二季度新进买入了810.76万股湖南黄金，并持有250.8万股西部黄金；珠海阿巴马资产旗下的两只产品也持有6273.64万股白银有色股票。

紫金矿业成为市场关注的焦点，特别是高毅资产邓晓峰热衷于该股票。他所管理的两只产品在二季度持有该公司7.24亿股，期末持股总市值达到82.3亿元，而紫金矿业在6月份以来累计上涨超过20%。

易小斌表示，贵金属板块的出色表现主要得益于黄金白银价格的上涨，其中黄金股表现最为突出，尤其是具有消费属性的老凤祥、菜百股份等公司的走势相对领先。

随着美联储加息接近尾声，中长期通胀预期上升，金价有望继续上涨。作为传统货币的黄金和白银的币值存在相对比价关系，市场对于它们谁的上涨潜力更大也引发了关注。

一位百亿私募基金经理表示，美联储实际降息前是黄金和股票等权益资产相对收益最明显的时段。目前，黄金权益交易已经进入右侧时点，持有黄金和黄金股更多是一个择时问题。而从美联储开始降息到实际降息时期，是黄金和黄金股涨幅最明显的阶段。次优的黄金股票配置时机则是第二次或第三次降息，并与预期流动性收紧的时期相对应。

上述基金经理进一步表示，从1985年美元开始主动贬值至今，黄金白银比价一直在均衡区间内波动，金银比中位数为69.25。一旦金银比范围超过60