随着中东冲突的不断加剧，国际原油市场的不确定性也在上升，上周油价暴跌9%，但9日却暴涨超过4%。这种巨大的波动对于中国这个原油进口依存度达到70%的国家来说，进一步增加了下游化工企业面临的价格波动风险。

在这种情况下，产业上下游对于风险管理的意识明显提升，特别是在苯乙烯品种上。一些企业主动抓住市场机遇，通过期货套保锁定远期产品价格，以应对扩产能周期下的价格波动风险。

国际原油价格的剧烈波动又一次凸显了全球原油市场的不稳定性。随着中东冲突的加剧，油价经历了快速回调后大幅上涨，并且原油期权看涨合约的价值急剧上涨。

当前，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格约为86美元/桶，而12月交货的伦敦布伦特原油期货价格约为88美元/桶，9日当天美油和布油整体上涨了4%以上。金融市场正在密切关注冲突的进一步变化，并急剧增加看涨油价的头寸。

根据ICE披露的数据显示，10月9日，市场看涨油价期权的交易量是看跌期权的三倍以上，约有15.4万份布伦特原油看涨期权交易，而看跌期权交易仅有5.2万份。其中，最活跃的合约是12月份每桶100美元和110美元的原油看涨期权。此外，布伦特原油看涨期权的涨幅相对于看跌期权，即偏斜度，正朝着自2022年3月俄乌冲突以来的最大单日波动迈进。可以说，原油市场的波动性越来越大。

过去的几年里，国内化工产业持续扩能，下游化工产品自给率快速提升，已从严重依赖进口转为自给自足。以苯乙烯市场为例，2019年苯乙烯期货上市时，我国进口苯乙烯达到324万吨，对外依存度为27%，而到2022年，进口量下滑至114万吨，对外依存度仅为8%。

然而，尽管下游化工持续扩能，上游原油对外依存度仍持续高于70%。对于即将形成以化工为主的国内石化产业来说，市场波动性风险并没有下降，反而上升。

面对市场的剧烈波动，产业上下游对风险管理的意识明显提高，尤其是在苯乙烯品种上。

数据显示，自2019年9月26日苯乙烯期货上市以来，交易规模逐年增加。今年上半年，苯乙烯期货的日均成交量和持仓量分别为33.82万手和35.18万手，实体企业参与苯乙烯期货交易的持仓占比达到79%。

实体企业参与期货套保的数量逐年增加，对期货市场的认识和理解也在逐步提高。

一些企业积极参与期货套保，及时锁定原料成本。例如，天津嘉泰伟业化工有限公司的总经理韩志才表示，苯乙烯期货为传统现货贸易商提供了一个良好的风险管理工具，也增加了现货贸易的流动性和交易机会。面对9月份上游货源紧张价格大涨的情况，嘉泰伟业利用期货市场及时锁定了远期采购货源和价格。通过买入套保，他们不仅节省了实物仓储成本，还减少了未来销售订单时的风险，有效锁定了加工利润。

浙江嘉祐能源的总经理钱程介绍说，今年8月，一家苯乙烯生产厂家委托嘉祐能源进行套期保值。公司以固定价格买入3000吨苯乙烯现货，并通过卖出套保对冲远期价格风险，随着交货进度逐步平掉对应的套保空单。最终，企业通过期现结合的方式锁定了10万元的利润。

苯乙烯期货的上市使市场发生了变化。上游企业可以利用期货工具锁定加工利润和销售订单，而下游企业则更多地将期货作为锁定成本的工具，与终端订单匹配来完成原料锁定。

面对不断波动的原油市场和化工市场，上下游企业都在积极应对风险，通过期货套保来减少波动带来的影响，更好地稳定经营和盈利。