定增新规实施三年多以来，公募基金在布局股票时，能够通过定增的方式获得更高的折价率，从而降低了投资成本。

过去的数据推测显示，许多基金经理通过低买高卖的方式成功地展示了他们的操作技巧。如果能够准确把握市场的节奏，灵活地进行T字操作，就能在行情轮动中获得可观的收益。

基金经理们通过定增来展示他们的操作技巧。9月12日，电源管理芯片主营业务的芯朋微公司披露了定增的结果：募资总额为9.69亿元，发行数量为1790.5万股。

在该公司的定增对象名单中，包括了兴证全球基金、诺德基金和财通基金等多家公募基金。其中，乔迁和谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜等基金认购了总计877.66万股，总成本约为4.75亿，占据了本次定增的近半份额。

值得一提的是，这次大手笔认购是兴证全球基金两年前高位卖出芯朋微后，以折扣价低位再度买入。

芯朋微的机构股东名单显示，在2021年年末，兴证全球基金持有926.1万股，占上市公司总股本的13.69%，位居机构持股榜首，远超其他公募基金；谢治宇和乔迁所管理的基金也有布局，当时该公司的股价仍然保持在100多元的高位。但随后几个季度，芯朋微的股价持续下跌，兴证全球旗下的产品也逐步减持，在2022年二季度报告中，持股量只剩下208万股，半年之后则完全退出了机构股东名单。

在刚刚完成的定增中，兴证全球以54.11元/股的低价再度买入近900万股。如果按照今年二季报的数据来看，很可能重新成为芯朋微的机构持股榜首。

这次高卖低买的操作让兴证全球基金在芯朋微这只股票上获得了丰厚的收益。同样，其他基金也通过低买高卖的方式降低了持股成本，通过定增操作来增加基金收益。

例如，今年1月份，富国基金旗下的多只产品认购了海思科的定增股份。其中，王园园管理的富国消费主题基金认购了75万股，认购成本为1500万元。然而，数据显示，该基金在一季度末对海思科的持股数量不及去年末；富国基金旗下的另一位基金经理杨栋也是类似情况，他管理的富国积极成长基金认购了75万股海思科，但一季度内持股增幅不到20万股。

这样的例子不胜枚举。例如，从2020年三季度开始，主营业务为直流电机、直流牵引电机等产品的湘电股份成为了东方阿尔法精选基金的十大重仓股，当时该基金持有近600万股，但随后几个季度持续减持，直到去年三季