最近，许多可转债在持续上涨后遭受了重挫，回撤幅度达到了四成以上，这也导致了重仓持有可转债的债券型基金将上半年的涨幅全部抹掉。

随着可转债前期风险的逐渐显露，一些基金经理已经决定收手，将目光投向溢价率低、估值低的可转债产品；还有机构认为，从技术指标来看，可转债的估值已经被充分压缩，底部信号已经出现，建议对后市走势持乐观态度。

可转债市场最近遭遇震荡，许多个券频繁出现闪崩行情。

9月19日，百洋转债在盘中拉升了14%后迅速跳水，以跌停价收盘，盘中振幅超过30%；次日低开低走，再次跌停。

从二级市场的行情来看，百洋转债此前的价格持续在140元左右徘徊，8月末开始了一波激烈的上涨行情，但经过连续两日的调整，几乎抹去了此前的全部涨幅。

百洋转债的走势也代表了近期同类产品过山车行情的缩影，许多之前走牛的个券频繁遭遇跌停，闪崩后回到原点。

例如，兴瑞转债在9月11日触及276元后已经跌去了43.57%的幅度，芙蓉转债的回撤幅度也接近44%。

纽达投资创始人邬雄辉表示，可转债具备股票和债券的双重特性，本质上是一份债券加上一份股票的看涨期权，超额收益的核心来自于正股的股价上涨。在股权市场低迷的背景下，发行可转债的上市公司股价持续下跌，导致了可转债市场的下行。

一家华北的公募基金投研人士也表示，这或许与近期个别可转债的强制赎回有关。另外，当前可转债市场的整体估值已经处于偏高水平，短期出现调整也是预料之内的。

值得注意的是，在连续重挫之后，百洋转债目前的转股溢价率仍然达到了51.09%，在A股市场上共有539只可转债，有57只的转股溢价率超过了100%。

一些业内人士表示，权益市场的疲软表现不断提升了可转债的估值，可转债市场处于高溢价的状态已经持续了很长时间，整体风险相对较高。但由于相对于权益市场，可转债的表现并不弱，而且还有债券本身的安全垫，受到了大多数投资者的青睐，也让投资者产生了可转债风险较低的错觉。

在上半年，债券型基金的行情表现出色，超过九成的债券型基金产品累计回报呈正收益。

其中，投资于可转债的市值更是创下了历史新高，据统计，截至二季度末，全市场基金持有转债的市值为2898.71亿元，环比一季度末增长了9.86%。

在仓位方面，所有基金持有的可转债仓位比重从一季度末上升了0.05个百分点至1.07%，继续创下历史新高。

以百洋转债为例，截至二季度末，前十大股东中有六家是公募基金。

其中，安信基金、鹏华基金以及国寿安保基金旗下都有产品参与了布局；兴瑞转债上市前的配售信息显示，信澳新能源产业、海富通改革驱动、大成新锐产业三只基金分别获配了3.86万张、4.26万张和3.79万张，合计占发行量的比例为2.58%。

但近期，行情急转直下，尤其是重仓可转债的基金回撤幅度已经快赶上高弹性的权益类产品。

从8月初至今，统计范围内的63只可转债基金的平均跌幅达到了3.6%，许多基金仅用一个多月时间就将上半年的涨幅全部抹去。

例如，融通可转债A在8月初至