9月18日，债券市场再次出现大幅下跌，国债期货全线报红。在之前，9月11日至15日的这一周，由于央行降准和8月的基本面修复成色较好等因素的影响，长期债券收益率呈现出V型特征。

从整体趋势来看，9月以来，10年期国债期货累计下跌了0.69%。

对于债市未来走势，业内专家意见存在分歧。

一些专家表示，尽管市场情绪在宽松货币政策和基本面数据改善的扰动下不太稳定，但内需修复动力尚未明显恢复，从中期角度来看，宽松货币政策仍然有空间，长期债券收益率上升的风险较低，可能会回归至MLF利率水平。

而另一些专家表示，短期经济阶段底部和物价底部很有可能已经确认，债市仍然面临经济数据企稳、地方债供应和房地产政策等扰动，今年年内10年期国债收益率难以突破此前的低点。

在9月18日，债市再次出现下调，国债期货全线报红。

Wind数据显示，截至当日收盘，30年期期债主力合约下跌了0.29%，10年期期债主力合约下跌了0.12%；此外，5年期和2年期主力合约分别下跌了0.13%和0.05%。

在现券市场上，截至中国证券报记者发稿时，10年期国债活跃券230018的收益率上升了0.5个基点，达到了2.66%；而10年期国开债活跃券230205的收益率上升了0.3个基点，达到了2.83%。

近期，债券市场出现了一定的波动。

在9月11日至15日的那一周，债市全线上涨，但值得注意的是，15日当天，10年期期债主力合约下跌了0.24%，10年期国债收益率上升了3个基点，达到了2.64%。

对于最近债市出现的调整，业内专家表示，政策利好兑现和宏观数据边际向好可能是主要原因之一。

国盛证券首席固收分析师杨业伟表示，降准之后，市场出现了一定的获利了结行情。

“降准之后，再加上8月份的一些指标出现反弹，债市出现了较大幅度的调整。”广发证券首席固收分析师刘郁说。

中国人民银行在9月14日晚间发布公告，为巩固经济回升的基础，保持合理的流动性充裕，决定于9月15日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点；最新公布的8月经济数据显示，主要经济指标呈现出边际改善的趋势，国民经济正在恢复向好。

从长期来看，“债牛”市场正面临着更多的挑战。

Wind数据显示，从8月28日至9月1日、9月4日至9月8日的这两周中，10年期期债主力合约分别下跌了0.41%和0.45%。

中债登数据显示，10年期国债收益率分别上涨了2个基点和5个基点。

“在房地产政策优化、经济数据超出预期、汇率压力等多种因素的影响下，投资者对短期债市的判断仍然较为谨慎。”中金公司固定收益研究负责人陈健恒分析道，9月初，各大城市开始实施了认房不认贷的优化政策，债市投资者预期房地产政策可能推动经济基本面明显改善，这引发了债市的调整，并导致部分债基的赎回。

关于债券市场是否已经完成调整，以及未来走势如何，业内专家意见有所分歧。

一些专家表示，内需修复动力尚未明显恢复，从中期角度来看，宽松货币政策仍然有空间，长期债券收益率上升的风险较低，可能会回归至MLF利率水平。

中泰证券固定收益分析师肖雨认为，从基本面来看，房地产市场仍然在调整中，本轮脉冲式复苏的力度和持续性还有待观察；从流动性来看，货币政策的宽松基调不容易逆转，央行的“及时”降准也表明了维持流动性充裕的态度，在当前收益率水平下，利率继续上升的空间有限；此外，从需求角度来看，随着存款利率的下降和债务风险的缓解，结构性资产荒的情况下，对刚性配置需求的释放还有待加强，中期来看，利率仍然有下行的空间和机会。

此外，专家预计，四季度可能会继续降息。

浙商证券首席经济学家李超表示，年内仍然存在进一步降息的可能性，预计无风险收益率将进一步下降，形成股债双牛的格局。

陈健恒预计，央行会坚持以国内为主的货币政策，四季度可能会进一步宽松，包括引导存款利率和基准利率的进一步下降，这将有助于缓解市场对资金紧缺的担忧情绪，并引导债券收益率重回下行通道。

而一些专家则认为，长期债券收益率难以突破8月降息后形成的低点。

杨业伟认为，8月份的经济数据显示经济状况有所改善，随