财政加码必行:化债与稳增长责任肩负证券时报

债券基金问答发布时间:2023-10-29 浏览量:

近期,地方政府采取了一系列措施来应对经济发展的挑战。一方面,他们密集地召开会议,制定了第四季度的经济工作计划,以实现全年的经济增长目标。另一方面,许多地方陆续开始发行特殊再融资债券,以促进隐性债务的化解。

无论是为了实现今年内的稳增长需求,还是应对新一轮地方政府化债的要求,不断加大财政政策的逆周期调节力度是必不可少的。

今年前三季度,中国经济持续恢复,为实现全年经济增长目标打下了坚实的基础。然而,目前我国面临的内外环境依然复杂严峻。

恢复和扩大需求仍然是当前经济持续回升的关键所在。无论是稳定投资还是促进消费,都需要通过财政政策的强化来实现。前者通过财政资金引导社会投资的增长,后者则强调扩大就业、促进居民收入增长,从而提高居民的消费能力。

此外,最近的国务院常务会议强调了做好民生保障工作,并要求不减少财政的“三保”支出和刚性支出。这显示出政府对于保障民生的重视。

财政稳增长的经验表明,积极的财政政策在年初就要发挥作用,对于稳定全年经济表现起到了重要作用。鉴于财政资金的投放和实效之间有一定的滞后期,为了确保下一年经济的良好开局,财政政策在四季度制定增量政策依然是必要的。

地方政府的偿债压力是限制地方财政支出的主要因素。短期来看,新一轮的隐性债务置换将减轻地方政府的债务付息压力。随着地方化债工作的推进,地方政府的支出空间将得到释放。

财政加码必行:化债与稳增长责任肩负证券时报

中长期来看,特殊再融资债券的发行额度有限,难以满足地方化债的需求,因此需要中央财政的参与。同时,隐性债务置换将增加地方政府的显性债务规模,对于地方财政的收支平衡提出了更高的要求。

当前正值新一轮地方政府债务风险化解与经济企稳回升的关键时期,有必要适度加大财政政策的扩张力度,以促进经济的平稳发展。新一轮的财政扩张可适度增加地方政府债务规模,提前下达部分新增地方政府债务限额,发挥财政资金的巨大作用。

通过以上措施,地方政府可以应对当前的挑战,推动经济持续增长,并实现全年经济增长目标。同时,稳定地方财政支出,化解隐性债务,也将有助于促进地方经济的持续健康发展。