最近的一个周末，政策组合拳密集出击。

财政部、税务总局宣布降低印花税50%，证监会公布降低融资保证金等一系列利好政策，活跃资本市场。

除了证券交易方面的措施，住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了优化个人住房贷款的通知文件。

稳增长政策组合虽然较晚，对债市的做多动能产生了一定的打压。

8月28日上午8时，银行间主要利率债收益率盘初大幅上升，10年期国债活跃券收益率上升4.75基点，达到2.6150%；10年期国开活跃券收益率上升5.3基点，达到2.7250%。

9点半，国债期货全线低开，30年期主力合约下跌0.70%，10年期主力合约下跌0.34%，5年期主力合约下跌0.22%，2年期主力合约下跌0.07%。

截至发稿时间11:30，上证指数上涨2.36%，10年期国债活跃券收益率为2.5925%，10年期国债期货主力合约价格为102.355。

根据数据显示，7月工业增加值同比增长3.7%，低于前值4.4%。采矿业、制造业和电热水三大行业的生产增速都有所放缓。

截至8月27日，近半个月内的百城土地成交不断下降，环比减少了31.2%，较2022年同期下降约46.0%，较2019年和2021年同期分别下降约55.7%和28.4%。

7月份的全国一般公共预算收入增速较上月回落3.7个百分点，剔除去年同期大规模留抵退税的基数效应后，同比下降4.8%。收入进度占比为9.3%，慢于过去五年同期均值9.8%。

1-7月累计，全国一般公共预算收入同比增速为11.5%，较上半年回落1.8个百分点；预算完成进度为64.1%，低于过去五年同期均值64.9%。

8月18日的二季度货政报告指出，居民收入预期不稳定，消费恢复还需要时间。一些企业经营困难，部分行业存在生产线外迁现象，地方财政收支平衡压力加大。

央行提出加大宏观政策调控力度，并未再强调货币政策节奏制约。对于结构矛盾仍然突出的领域，可以延续实施期限，必要时还可再创设新工具。

8月27日，财政部发布公告，自2023年8月28日起，将证券交易印花税实施减半征收。同时，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，自9月8日收市后实施。

华泰证券分析师在研报中指出，市场增量资金面偏弱，需求侧压力顺序为再融资、大股东减持、IPO、印花税。而政策出台正好解决需求侧压力，有助于提振市场主体信心。预计政策组合将引入约7500亿元的年化增量资金。

除了证券交易方面的措施，住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了关于优化个人住房贷款认定标准的通知，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”的政策措施。这项政策纳入了一城一策工具箱，供城市自主选用。

兴业研究分析师指出，目前“认房又认贷”政策适用于一线城市和部分二线城市，该政策的落地对一季度的信贷投放规模约为1000亿元。

历史数据显示，过去四次调降印花税率对短期市场活