双线资本CEO、被誉为"新债王"的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）近日表示，考虑到一系列正在酝酿的经济因素，投资者应该考虑购买长期美国国债，因为这可能很快引发长期债券价格的反弹。

他预测，明年上半年美国经济将遭遇衰退。

"我们喜欢将长期国债视为对抗经济衰退的短期交易。过去40年里，美国30年期国债收益率的下降趋势已完全逆转，在不到两年的时间里上涨了近400个基点，" 冈拉克在周三的报告中写道。 "长期债券的价格已经下跌了约50%，这意味着它们现在有可能上升。"

冈拉克关于经济衰退的预测是基于美国领先经济指数（Leading Economic Index），该指数长期以来一直预示着经济即将衰退。

与此同时，失业率将超过12个月的移动均值，冈拉克指出，这通常预示着经济即将放缓。

冈拉克认为，长期债券收益率上升至5%的原因之一是2022年税收延期导致美国国债大规模发行。但这一切，包括新冠疫情的刺激措施和贷款暂停，都将结束。

"随着债务和免税期的结束，消费者将不得不减缓他们的生活方式。这可能对债券市场有利，因为我们将不会有那么多净供应，而且可能对经济产生负面影响，从而导致债券价格在未来六个月左右反弹，" 冈拉克写道。

周三，美国长期国债收益率创下了16年来的新高。10年期美国国债收益率升至4.902%，达到了2007年7月以来的最高收盘水平。30年期美国国债收益率也突破了5%。

在警告经济衰退即将来临的同时，冈拉克还赞赏机构抵押支持证券和商业抵押债券作为有吸引力的投资。

考虑到目前的高利率，之前发放的抵押贷款再融资的风险较低。从估值角度来看，这类资产比公司债便宜，同时提供多年来最高的利差。

在商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）方面，尽管很多人警告商业地产市场即将崩盘，但冈拉克表示，投资者应该坚持购买AAA级商业抵押贷款债券，这类债券的信用评级和利差都高于投资级公司债。