近期，长期美国国债收益率急剧攀升。以被视为“全球资产定价锚点”的10年期美国国债收益率为例，根据Wind数据，该利率在10月3日收报4.81%，创下今年以来的新高，也是自2007年8月以来的最高水平。

尽管10月9日，10年期美债收益率略有回落，但仍然持续高位的4.78%。

这轮美国国债收益率猛增的主要原因是什么呢？中信证券首席经济学家明明认为，美国在9月30日成功避免了政府“关门”，导致投资者纷纷抛售避险的国债，从而增加了美国国债的收益率。

与此同时，假期期间公布的美国经济数据显示，美国经济在短期内具有一定的弹性，再加上部分美联储官员持“鹰派”立场的讲话，导致市场对美国货币政策的收紧预期提升。

这些因素共同推动了美债收益率的上升。

根据北京时间10月6日公布的美国非农就业数据显示，美国经过季调之后，9月份的非农就业人口增长了33.6万人，是自2023年1月以来的最大增幅，远超了市场预期的17万人水平。

此外，美联储理事鲍曼表示，美国的通胀率仍然过高，利率可能需要进一步提高，以使通胀快速回到美联储2%的目标。

美债收益率的大幅上升也对海外金融市场产生了一系列的影响，假期期间，海外股市、债市和商品市场整体承压，铜、黄金和原油等大宗商品价格大幅下跌。

“10年期美债收益率最近持续上升，对全球资产价格造成了压力，导致全球股市大幅波动，”巨丰投资顾问高级投资顾问龚元丰对证券日报记者表示。

业界存在很多声音认为，美债收益率还有继续攀升的空间。

明明认为，美债收益率持续上升预计将滞后地对美国经济构成压力，因此美联储进一步加息的概率较低。

预计美债收益率将继续保持高位，短期内难以见顶。

浙商证券李超团队也认为，短期内10年期美债收益率仍有进一步攀升的空间，预计将突破5%并消除与2年期美债的期限利差。

但也有一些业内人士持有不同观点，龚元丰认为，随着美联储加息效果逐渐显现，美国经济动力趋势可能会减弱，市场预计美联储在今年还可能再次加息。

随着加息接近尾声以及美国经济“衰退”的预期，预计美债收益率可能会出现下降趋势。

华创证券研究所发布的研报也提醒，极端交易在美债收益率攀升过程中发挥了关键作用。

期货市场对美债的空头动量也推动了美债收益率的过度上涨。

目前，芝商所的美债净空头持仓量是二十年来的次高水平。

根据历史经验，每一次极端做空交易平仓的反转都会导致10年期美债收益率的大幅波动。

考虑到目前极端的美债做空交易，需要警惕交易因素反转对长期国债利率的影响。