【惠誉：下调“广汇汽车”长期外币评级至“CCC-”】 惠誉国际信用评级有限公司将广汇汽车服务集团股份公司的长期外币评级由“CCC+”下调至“CCC-”，展望稳定。

点评：惠誉今年再度下调广汇汽车的评级。今年2月16日，惠誉将广汇汽车从“B-”下调至“CCC+”，预判该公司流动性吃紧且无力大幅去杠杆。二度下调评级的直接原因是广汇汽车经营业绩弱于预期，导致其流动性空间收窄。惠誉评级报告指出，广汇汽车业务复苏弱于预期叠加融资所致持续的现金流出，导致广汇汽车的流动性状况在2023年上半年进一步减弱。据半年报，上半年广汇汽车营业收入同比微增2.02%，但归母净利润仅为6.01亿元，同比下降22.09%。截至2023年6月末，广汇汽车短期借款高达374.14亿元，一年内到期的非流动性负债为81.36亿元。但是，广汇汽车可用现金余额从2022年12月末的36.15亿元减少至23.7亿元。惠誉认为，如果广汇汽车无法减少现金损耗或仍需使用可用现金偿债，则可能导致其安全边际收窄，进而难以应对持续的运营费用及营运资金需求，如采购新车方面的支出。另外，广汇汽车自2020年以来愈发依赖短期债务，预计其可使用融资渠道有限，尽管公司拥有的无抵押资产可提供支持。

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