近期可转债市场的上涨势头已经停止。根据Wind数据显示，中证转债指数年内涨幅一度超过了5%，远远超过了股指。然而，自从9月以来，中证转债指数持续下行，9月7日这一天，该指数单日下跌了1.08%，本月已经累计下跌了1.16%。

可转债基金也受到了这轮调整的拖累。Wind数据显示，9月1日至9月25日，可转债基金指数下跌了1.67%，超过9成的基金出现了负收益。

许多市场人士表示，此前转债的估值过高，所以出现调整是情理之中的事情。

未来转债市场可能会出现底部震荡的情况，大幅下行的概率不大。

近期，许多可转债都经历了闪崩的情况。比如，百洋转债在8月29日开始疯涨，直到9月19日，该券在盘中涨幅超过15%，随后在不到半小时内闪崩至跌停，盘中振幅超过30%；次日继续低开低走并再度跌停，截至9月26日，相较于19日的收盘价，百洋转债在五个交易日内累计下跌了37.62%。

这并不是个别现象，近期多只可转债都出现了闪崩的情况。

以兴瑞转债为例，9月11日开盘价为246.22元，一度涨至276.6元，但随后一路暴跌20%至188元。

另外，纽泰转债在9月1日开盘后涨至292元以上，随后迅速下跌，并以跌停价收盘。

财联社记者发现，近期出现闪崩的可转债大多是刚刚发行不久的次新债，且它们具有高估值、高转股溢价率和较小的流通盘特征。

一位转债人士表示，“此前可转债的价格走势与正股出现了大幅度的偏离，这轮转债市场的上涨可能与游资炒作新券有关。”

中金财富提醒投资者，虽然可转债的名字中有“债”字，但实际上可转债基金的特点更接近于股票，其风险收益特征更接近于权益资产。

这位转债人士还分析称，近期转债下跌或许也与部分个券被强制赎回有关。

以天铁转债为例，9月25日是最后的交易日。在9月5日，天铁转债就发布了提前赎回的提示性公告，该转债触发了有条件赎回条款，当时的转股溢价率为56.98%。这只债券曾经被炒作到567元，公告当天以跌停价226.765元开盘，并立即再次封死跌停，截至最后交易日，该转债的价格已经跌去了约40%。

除了天铁转债，苏银转债和金禾转债也因触发提前赎回条款而被强制赎回，它们分别于10月16日和10月26日迎来最后的交易日。

在转债市场闪崩的背景下，投资于可转债的基金也受到了很大的打击。

根据Wind数据显示，进入9月以来，纳入统计的72只可转债基金中，只有3只取得了正收益，超过9成的可转债基金收益为负。其中，华夏可转债增强C的净值跌幅最大，为4.54%。上半年末，浦发转债是第一大重仓债券，9月以来也呈下跌趋势；天赐转债是第二大重仓债券，月内跌幅超过了5%。

从时间维度来看，经历了9月以来转债市场的调整后，可转债基金的年内表现也不如之前强势。统计数据显示，今年以来共有35只可转债基金获得正收益，占比约为一半，其中工银可转债的净值涨幅最大，为16.68%。然而，到上半年末，超过9成的可转债基金收益为正，只有7只可转债基金收益为负。相比之下，可转债基金在下半年的整体表现显得疲态。

从个券的角度来看，百洋转债是近期闪崩的一个例子。截至二季度末，百洋转债的前十大持有人中包括银华可转债、鹏华可转债、安信医药健康、银华远景债券和中欧可转债，分别持有该券的27.35万张、19.67万张、15.88万张、8.25万张和8.00