本周至今，美国的通胀数据表现火热，而欧洲面临衰退威胁，但美股交易员似乎对这一系列宏观风险因素不太在意。

然而，今晚可能注定不会太平静：在股市陷入两年来最低迷的交投之际，一个久负盛名的期权事件——被称为“四巫日”的期货到期日，有望在本周带来更多的不确定性。

“四巫日”是美股每个季度一次的金融衍生品到期日，分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个周五。当日，股指期货、股指期权、个股期货和个股期权同时到期。由于投资者急于平仓，通常会导致交易量急剧增加，从而引发美股和衍生品价格的大幅波动。

尽管华尔街的参与者有时会夸大风险，但期权活动确实以导致价格突然波动而著称。本周五的“四巫日”将与标普500指数等基准指数的再平衡时间重合，因此预计将成为更多股票交易的催化剂。

一组统计数据显示，本周五将有大约3.9万亿美元的金融衍生品到期，这也将是有纪录以来规模最大的一次。而通常，9月份的“四巫日”会在随后一周引发股市下跌。这一点可以从美国的季节性规律中得到证实。自1990年以来，在9月份出现“四巫日”后的一周里，标普500指数有79%的情况下跌，平均跌幅达1%。

因此，今晚的“四巫日”引起了广泛关注。尤其值得关注的参与者是期权交易的另一方——交易商。他们有义务买卖股票以保持市场中立的立场。这些交易商股票敞口的变化曾被认为是导致美股8月份大跌的原因之一，而现在也被归咎于本月市场低迷的推手。衍生品分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示，“9月份的未平仓合约可能会倾向于多头伽玛，这可能是过去几天实际波动率较低的原因。而这些多头伽玛的解除，有可能令未来一两周的市场波动环境恢复到更正常的水平。”

尽管今晚的“四巫日”可能会带来不确定性，股市多头无需过于悲观。事实上，面对这种不确定性，高盛集团的董事总经理Scott Rubner指出，机构客户越来越乐观，并开始讨论将更多资金配置到股市，为第四季度可能出现的涨势做准备。

总体而言，许多美国投资者此前错过了2023年迄今令人震惊的股市上涨，他们更青睐现金和固定收益资产。高盛的数据显示，自一月以来，全球货币市场基金吸引了1万亿美元的资金，债券基金的资金流入达到2360亿美元，相比之下，股票基金的资金流入量只有900亿美元，显然差距很大。

研究资金流变化已有20年经验的Rubner表示，再过几周将迈入新的季度，个人投资者可能会将资金从现金转向股市，以赶上这个蓬勃发展的市场。他在一份报告中写道：“人们的股票配置仍然很低，将会有兴趣在10月份弥合这一差距。我认为，更高的股价会吸引更多的买家。”