根据新华财经的报道，10月19日，10年期美国国债收益率略低于5%的水平，但在美联储主席鲍威尔讨论了美国经济的弹性和进一步收紧货币政策的可能性之后，这一收益率仍创下了16年来的最高收盘水平。美国银行策略师表示，目前美债正面临自1770年以来最严重的债券熊市。

美国银行在上周五发布的一份研究报告中指出，目前固定收益市场出现了有史以来最大规模的抛售，而自2020年7月以来的低迷表现则是有史以来最糟糕的。

具体数据显示，2年期美国国债收益率从上周三的5.19%下跌至5.14%，但仍然是今年以来的第三高水平。而10年期美国国债收益率从上周三下午的4.91%上升至4.98%，创下了自2007年7月20日以来的最高收盘水平。在纽约交易时段，10年期美国国债收益率一度高达4.996%。30年期美国国债收益率从上周三尾盘的5%上升至5.11%，创下了自2007年7月19日以来的最高收盘水平。

投资者担心强劲的经济数据可能导致美联储在对抗通胀的过程中维持较高水平的利率，进而继续抛售长期债券。美债10年期收益率在5%附近波动。

鲍威尔在周四发表的讲话中表示，美联储正在密切关注最近的经济数据，这些数据显示经济增长有弹性、劳动力需求旺盛。如果这种趋势持续下去，可能需要进一步加息。周四，许多投资者最初将鲍威尔的讲话解读为鸽派，尽管他谈到了经济的弹性，并为必要时进一步加息敞开了大门。鲍威尔的讲话后，道琼斯工业平均指数和标准普尔综合指数三个主要股指都在涨跌之间波动，最终收盘走低。

当天早些时候公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数降至19.8万人，为9个月来的最低点，与预期相反。此外，费城联储的制造业活动指数在10月份连续第二个月处于收缩状态。

根据CME美联储观察工具数据，市场预计美联储在11月1日将政策利率维持在5.25%-5.5%的区间内不变的可能性为97.6%。预计到明年1月加息25个基点至5.5%-5.75%的可能性为32.8%。

在问答环节中，鲍威尔承认，美债收益率上升正在导致金融环境收紧，这可能有助于美联储抗击通胀的努力。与2020年的水平相比，10年期美国国债收益率已经大幅上升，10年期美国国债收益率在新冠疫情暴发时几乎为零。现在，它正在回到2007-2009年金融危机和经济衰退之前的历史水平。2年期美国国债收益率和10年期美国国债收益率的利差一度倒挂超过100BPs，周四则收窄至16BPs，上一次出现这种情况是在2000年11月。

同时，人们担心一些重要的债券买家正在撤出。曾经是最大债券买家的美联储等央行现在不再购买，因为它们正在收缩资产负债表。根据美国财政部10月18日公布的8月份TIC数据，第二大债主正以四年来最快的速度抛售美债。

麦迪逊投资公司的固定收益部门主管迈克·桑德斯表示，债券收益率的最终走势在很大程度上取决于中性利率，也就是政策对经济既不限制也不刺激的利率。他认为，中性利率的不确定性增加了，美联储的内部预测暗示中性利率在2.50%到3%之间，但在美联储成员中似乎存在不确定性。桑德斯认为，债券市场已经在一个不同、更高的水平上定价。目前市场暗示的预测显示，这一水平将高于3.50%。隐含中性利率上升的部分原因是对软着陆的预期，这种预期转化为基准10年期美国国债的大范围波动。

纽约FHN Financial首席经济学家克里斯·洛表示，技术面开始陷入厄运循环，收益率的上升几乎是自我延续的。他指出，对于更多的人来说，5%的收益率是一个心理水平，10年期美国国债在这个水平上很可能是一项不错的投资，因为相对于股票，政府债券更具吸引力。长期投资者和交易员考虑到了公司经营成本的上升，并对其未来收益的价值进行了贴现。洛表示，银行、养老基金和保