最近，内蒙古自治区财政厅发布的几份文件显示，计划发行内蒙古自治区政府2023年再融资一般债券。根据计划，三期再融资债券的金额分别为2744亿元、1944亿元和1944亿元，期限分别为三年、五年和七年。预计将于10月9日发行6632亿元的再融资债券，并且每年的10月10日为付息日。这三只债券的评级均为AAA级。

据财联社观察，尽管这三期再融资债券与前八期一样纳入一般公共预算管理，但在资金偿还方面存在不同。其中，第九期债券募集的资金将全部用于偿还政府认定负有责任的拖欠企业账款；第十期和第十一期债券在添加了年限后，募集的资金将全部偿还2018年之前认定的政府负有偿还责任的拖欠企业账款。这意味着特殊再融资债券的用途范围再次扩大。

东方金诚首席分析师王青表示，内蒙古本次发行的三期再融资债应属于“一揽子化债方案”以来特殊再融资债券整体安排的一部分。预计在假期过后，其他省份也将陆续开始发行再融资债券，发行总额有可能超过1.5万亿元。

9月中旬，央行降准释放了一定程度上的流动性，这可能为再融资债券的发行做了准备。此外，低利率环境也将有助于地方债的发行。

再融资债券的主要用途是偿还到期地方政府债券本金，即借新还旧债券。在2020年底建制县区化债试点中，再融资债券的用途扩大为“偿还政府存量债务”，用于化解存量隐性债务，通常被市场称为“特殊再融资债券”。

根据了解，其中6128亿元的特殊再融资债券用于建制县区化债试点，5024亿元用于北京、上海和广东全域无隐债试点。自2022年下半年以来，未再发行特殊再融资债券。而此次内蒙古拟发行的再融资债券将用途再度扩大至“偿还认定的政府负有偿还责任的拖欠企业账款”。

此前的业内人士表示，本轮一揽子化债方案将不同于上一轮缓解存量隐性债务，而是以偿还地方政府法定债务为主，包括城投平台的隐性债务和拖欠企业的账款。从此次内蒙古的发债方式可以看出端倪。

债市研究人士裴武表示，内蒙古选择以一般债发行模式优先偿还拖欠款，一方面可以看出内蒙古的高息非标和到期债券较少，另一方面选择一般债也是基于内蒙古当地一般债余额空间较充分的考虑。

此外，媒体报道称，一位东部省份财政部门人士透露，全国部分省份、地区最近申报