美女私募李蓓老师发文，引发关注。

李蓓最新发文《美元黄昏》中指出，当前美债利率和美元的强势只是短暂的，在日落前的黄昏里，它们将达到最后的辉煌。

美国的强势财政刺激已经过度使用，难以持续下去。即使明年预算赤字仍然保持目前计划的6.8%高位，由于利息支出占比大幅上升，甚至占用了大部分赤字空间，美国明年也将实质性地收缩财政，经济可能会出现超过市场预期的衰退，美债利率也将明显下降，美元将进入持续多年的贬值周期。

李蓓分析称，2008年金融危机后，美国进行了空前的货币刺激措施。疫情结束后，又采取了前所未有的财政刺激措施。对于一些更传统思维的反对者来说，这些政策是毫无节制和底线的。即使不考虑情感和价值取向，从技术层面评估这些政策，它们也具有相当的先锋性和试验性，在历史上没有可以参考的先例，这也意味着它们的后果是未知的。

李蓓指出，由于美国的强势财政刺激已经过度使用，难以持续下去，即使明年预算赤字仍然保持6.8%的高位，大部分赤字将被用于还利息，用于支持实体经济的赤字将大幅减少。换言之，从支持实体经济的角度来看，明年美国实体经济将面临严重的财政紧缩。

李蓓分析称，美国国债的利息负担将与80年代相当，但美联储的超大规模资产负债表将面临巨额亏损的情况，这在历史上是前所未有的。因此，在当前美联储面临困境的情况下，降息的必要性更加重要。只有大幅降息，才能使利率曲线恢复到近地远高的常态水平，从而扭转美联储巨额亏损的局面。

本轮美元将持续贬值，可能会持续多年，直到美国经济进入下一个大周期的复苏阶段。

李蓓指出，麦卡锡之所以被罢免，正是因为他放弃了之前大幅削减财政支出的主张，与拜登政府达成妥协，避免了政府关门。这可能标志着一个重要的转折点，美国内部已经清醒地认识到不可持续的超强财政刺激政策的无纪律性，并且反对这种政策的力量已经占据优势。

如果金融市场也意识到这一点，对长期债券的恐慌性抛售可能会提前逆转，而对美元现金的买入可能也会提前结束。美债利率和美元可能会提前见顶。

李蓓指出，在过去类似的历史时期中，美国经济的主要竞争对手、被美国制裁和打压的对象，以及全球最主要的顺差国家是日本。在美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮可能是人民币和中国股市进入牛市的时机。