近期，由于美元指数和美债的双重压制，国际黄金市场持续震荡。与此同时，由于旺季销售备货和进口受限等因素的影响，国内金价与境外价差逐渐拉大，这也带动了黄金类主题基金净值的上涨，引起了市场的广泛关注。

根据东方财富Choice的数据显示，全市场多只黄金类主题基金的年内涨幅超过13%，国内投资者的交易情绪也有所增强，尤其是黄金ETF的场内流入明显增加。

然而，博时黄金交易型开放式证券投资基金基金经理王祥对《证券日报》记者表示：“尽管近期国内投资者的交易情绪有所上升，但成交量放大的幅度有限。”

下半年以来，黄金类主题基金的涨幅较为明显，尤其是黄金ETF。根据东方财富Choice的数据显示，截至9月18日，下半年以来，建信上海金交易型开放式证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、博时黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、华安易富黄金交易型开放式证券投资基金联接基金等19只黄金ETF的涨幅超过4%。

从全年来看，还有18只黄金类主题基金的年内收益率超过13%，其中收益率最高的国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金达到了14.21%。

黄金类主题基金在主动权益基金类型中的涨幅也非常可观。根据东方财富Choice的数据，华富永鑫灵活配置混合基金、前海开源金银珠宝混合基金、嘉实资源精选股票基金下半年以来累计涨幅均超过9%，金鹰周期优选混合基金、景顺长城支柱产业混合基金、东方睿鑫热点挖掘基金下半年以来涨幅也超过5%。

其中，华富永鑫灵活配置混合基金的涨势明显，下半年以来累计涨幅超过10%。根据2023年中报显示，该基金的前十大重仓股为中金黄金、山东黄金、银泰黄金、紫金矿业、恒邦股份、西部黄金、赤峰黄金、周大生、湖南黄金、盛达资源，合计持股占总持仓比例为77.74%。

王祥表示：“近期以美元计价的黄金市场表现相对平淡，仍受到较强的美元指数和美债收益率的双向拖累。市场对于美联储进一步行动的担忧可能在短期内继续压制金价的表现。”

“但境内外黄金价差的突然上升，其背后的主要驱动因素与临近国庆销售旺季、众多下游珠宝商集中订货以及近期黄金进口量相对较低有关。短期内较高的价差或将持续一段时间，但最终必然会回归到历史均值，去年下半年以来持续出现的‘内强外弱’形势或将逐步出现转变。”王祥说道。

那么，作为避险资产，未来黄金的涨势还将持续下去吗？华富永鑫灵活配置混合基金的基金经理李孝华和张惠在今年中报中提到，从长周期来看，目前美债利率仍处于较高水平，未来利率逐渐进入下行周期是较大可能事件，因此金价将因此受益。

“但过高的境内外价差在一定程度上提前消耗了国内金价上涨的动力，未来相比于国际金价，国内金价的表现可能会稍显疲弱。”王祥表示。

瑞银财富管理投资总监办公室相关人士在接受记者采访时表示：“我们建议投资者在未来12个月内进行黄金上涨的配置。与此同时，黄金仍然是一个良好的多元化投资组合工具，各国央行对黄金的需求也是推动金价上涨的关键因素。我们的分析表明，在过去几十年中，将黄金配置到平衡型美元投资组合中，分配的比例通常为个位数，可以提高风险调整回报，并减少组合的下行风险。”