东方时尚近期成为首家触碰“减持新规”红线的公司，其违规减持行为备受市场关注。

对于这一事宜，东方时尚于9月6日晚发布公告称，公司控股股东东方时尚投资有限公司将在9月15日前以自有资金购回其违规减持的股份，并将相关收益上缴。为此，北京证监局和上交所也采取了相应的监管措施，其中上交所对有关责任主体予以监管警示，北京证监局则对东方时尚投资采取责令改正措施。

减持规则是为了规范市场交易秩序、维护市场平稳运行而制定的重要规定。作为公司的控股股东，东方时尚投资在股价破发的情况下仍通过大宗交易减持了公司股份，没有严格遵守减持的相关要求和规则。针对这次违规减持的340万股，东方时尚投资承诺将在9月15日前完成购回。

回顾事件的具体经过。中国证监会在8月27日在官网发布了关于进一步规范股份减持行为的明确要求，其中规定控股股东和实际控制人在股价破发情况下不得通过二级市场减持公司股份。而东方时尚于8月30日晚公告称，其控股股东东方时尚投资于8月28日通过大宗交易方式减持了公司股份340万股。

上交所已在8月27日通过公司告知控股股东的方式将要求传达给东方时尚，然而东方时尚投资于8月28日在明确知悉相关要求的情况下仍然进行了减持。对于公司股价已破发但大股东仍然减持的行为，东方时尚当时回应称，东方时尚投资8月28日的减持是因为对相关要求理解不准确，但在认真学习理解之后，立即停止了减持，并对投资者深表歉意。

为了遵守规则，东方时尚投资承诺将在允许的范围内尽快购回已减持的股份，并且今后将严格遵守法律法规，规范自身的交易行为，以维护中小投资者股东的权益和资本市场的良好运行。9月6日晚，东方时尚再次发布公告，称其收到了东方时尚投资的通知函，东方时尚投资将通过自筹资金于2023年9月15日前购回这部分减持的股份，若涉及收益将全部归上市公司所有。

而就在同一天晚上，东方时尚还收到了北京证监局对东方时尚投资的处罚决定。根据该决定，东方时尚投资在2023年8月28日通过大宗交易方式减持了东方时尚股份340万股，违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第六条的规定。北京证监局决定对东方时尚投资采取责令改正的监管措施。

北京证监局表示，东方时尚投资应该认真吸取教训，加强学习证券法律法规，切实规范减持上市公司股份的行为，并按法律法规履行相关的信息披露义务，以杜绝再次出现这样的行为。上交所也在同一天发布了对东方时尚控股股东的处罚决定，东方时尚投资在8月28日通过大宗交易减持了公司股份340万股，占公司总股本比例为0.47%，违反了中国证监会关于进一步规范股份减持行为的相关要求。但考虑到东方时尚投资承诺将购回已减持股份，并且如涉及收益将归上市公司所有，上交所决定对东方时尚控股股东东方时尚投资予以监管警示。

减持新规从破发、破净、分红等方面对控股股东和实际控制人的减持行为进行了约束。近期，多家上市公司发布了大股东提前终止减持计划的公告。与以往的减持规定相比，这次的减持新规最明显的特点是将控股股东和实际控制人的减持条件与上市公司的分红和股价挂钩，而上市公司的分红能力和股价又与其经营情况和盈利能力密切相关。

东方证券研究指出，减持新规的底层逻辑是只有将公司经营好，控股股东和实际控制人才具备进行减持的资格。这在某种意义上建立了对控股股东和实际控制人减持行为的激励约束机制，也更大程度上保证了控股股东、实际控制人与中小股东的利益一致性，有助于建立更为良性的股市生态，推动资本市场的高质量发展。

东方证券统计显示，受减持新规限制影响最大的上市公司主要集中在机械、电子、医药、基础化工、计算机、电力设备及新能源等科技成长性板块。然而考虑到各行业市值差异较大的因素，真正受减持新规影响最大的行业是银行、房地产、钢铁、石油石化、商贸零售等周期性行业。不过，由于这些行业主要由国有控股股东持有，他们本身的减持意愿历史上就较低，并且减