华泰证券指出，目前地产政策的放松超出了预期，这可能会使市场在短期内更加乐观，未来将进入政策有效性验证阶段。

当前A股的估值可能已经内含了地产销售面积下降的全年预期，随着8月份采购经理人指数（PMI）进一步上升（尤其是新订单），目前市场可能会更加乐观。

华泰证券分析认为，根据对2013年和2018年政策博弈的回顾，历史上的政策博弈通常呈现出“七个阶段”的特征，分别是：拐点出现、担忧政策力度、力度超出预期、担忧政策有效性、验证有效性、担忧有效性的持续性、数据验证的持续性。目前地产政策的力度超出了预期，可能使市场在短期内更加乐观，未来将进入政策有效性验证阶段。

尽管考虑到生产者价格指数（PPI）已经出现了拐点，最近的采购经理人指数（PMI）数据也持续改善，但是截至今年上半年，A股的盈利增速仍在下降，而港股的盈利增速已经触底并领先于A股。

根据对近年9月的日历效应分析，该月的胜率和上涨概率较高的行业主要集中在国庆黄金周的消费领域和食品饮料等避险板块。因此，可以预计，在上半月可能会看到涨势，在下半月可能会看到持仓食品饮料和医药板块以避险。

对于中长期投资，华泰证券建议看好电子行业并制定中期策略，特别是与全球库存周期回升相关的面板、消费电子和元件。同时，还建议加大对医药行业的投资，这是由于全球医药投融资额在第二季度连续两个季度同比增长，此前压制医药估值的公募资金已经回落到较低水平，且医药行业的调整幅度较为极致。在短期内，还可以配置工业金属、消费建材、TMT游戏和计算机设备等顺周期板块。

在短期波段交易中，可以考虑风险溢价、市场预期和政策因素，并以今年1月份市场高点作为参考，下方关注顺周期进攻，上方关注主题挖掘。

需要注意的风险包括中国经济复苏不及预期和美联储货币政策收紧超出预期。