人民币债券市场显示出越来越多的国际特点。根据彭博数据显示，今年前三个季度，熊猫债和点心债的发行量呈现强劲增长，分别达到了1064亿元人民币（同比增长45.8%）和1671亿元人民币（同比增长179.3%）。

这种熊猫债和点心债的热度上升，反映出人民币作为融资货币的属性正在增强。一方面，这是由于当前人民币市场的低利率环境；另一方面，这也与我国金融市场不断推进开放有关。

业内人士认为，人民币具有巨大的融资货币潜力，熊猫债市场前景非常可观。

目前，国际发行人通过发行人民币债券进行融资的意愿和动力显著增强。德意志银行中国债务资本市场主管方中睿表示：“在我们与外资企业沟通对华投资的融资计划时，有越来越多企业考虑通过熊猫债或者是境内主体发债券的形式来融资。”尤其是新能源汽车供应链、化工、医疗等行业正在经历外商直接投资的高峰。

从数据上也可以看出，今年以来，熊猫债和点心债的热度显著上升。根据中国人民银行的数据，今年前8个月，银行间债券市场和交易所市场共发行了58只熊猫债，发行规模达到1060亿元；预计到2022年底，将发行52只熊猫债，发行规模合计达到850.7亿元。景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，今年以来熊猫债的发行量已经超过了2016年的全年发行量，创历史新高。同时，参与债券的主体越来越多样化，发行人的结构不再集中于中国的金融机构，而是包括香港本土企业等更多样化的发行人。投资人结构方面，外资配置也稳步增加，特别是来自中东地区的主权基金投资人规模明显增加。

人民币作为融资货币的优势进一步凸显。在发达经济体大幅加息的背景下，人民币的融资成本较低，这是一个关键因素。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示：“中美利差持续倒挂，人民币市场的低利率环境为国际发行人提供了进入熊猫债和点心债的动力。”受到货币政策分化等因素的影响，人民币作为融资货币的属性逐渐显现。今年以来，美国国债收益率持续上升，中国10年期国债收益率比同期限的美债低了超过220个基点，利差已经上升到了2002年以来的高位。黄嘉诚还表示，去年人民币债券市场的熊市导致部分发债需求被推迟到了今年，再加上人民币债券收益率大幅下降，加快了发行的节奏。

除了市场因素外，便利化政策也在推动国际发行人对人民币债券的热衷程度。黄嘉诚认为，一系列优化境内外投资环境的措施，如债券通、互换通等的推出，加上去年政策制定者发布了关于完善熊猫债资金管理的新规，进一步提振了国际投资者发行人民币债券的动力。近年来，随着我国债券市场规模的扩大和开放程度的提高，境外主体在境内发行债券的便利性和规范性进一步优化。去年年底，中国人民银行和国家外汇管理局联合发布了《关于境外机构境内发行债券资金管理有关事宜的通知》，统一了银行间债券市场和交易所债券市场熊猫债的资金管理规则，推进本外币一体化管理，进一步提升了境外主体在境内债券市场融资的便利性。

人民币作为融资货币的优势已经显现，同时，熊猫债和点心债的强劲发行量增长意味着人民币的国际使用进一步拓展，人民币国际化取得积极进展。黄嘉诚表示：“