国际货币基金组织（IMF）日前发出警告，称美国的债务形势变得越来越不稳定，原因是利率持续走高，企业违约率上升。

IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古林查斯在一次新闻发布会上表示，美国的财政状况是全球所有国家中最令人担忧的。这主要是由于政府支出的快速增长。

根据布鲁金斯学会最近的估计，截至本财政年前11个月，美国的赤字已达到1.5万亿美元。

IMF财政事务主任维克多·加斯帕在周三的一次采访中也表达了类似的观点，指出美国的赤字水平很高，而且看起来会继续下去。他表示：“在政策不变的情况下，美国的债务动态非常不利。”他补充说：“现行政策的延续意味着一条不可持续的财政道路。”

今年9月，美国国债规模首次突破33万亿美元。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的研究人员警告称，这相当于2022年美国GDP的约121%，预计未来几年这一数字将进一步激增，增加了美国在20年内发生债务违约的风险。

利率上升加剧了美国面临的债务困境。为了遏制通胀，美联储已将利率上调至2001年以来的最高水平。高盛策略师表示，到2025年，这可能将使美国债务的借贷成本推至创纪录水平。

与此同时，更高的利率也给企业债券发行人带来了麻烦。仅在美国，到2024年将有超过2万亿美元的企业债务到期。企业通常通过再融资的方式偿还债务，即借新借款来偿还旧债。然而，美联储大幅加息显著提高了再融资的成本，使得企业在低成本债务到期时无力偿还，从而陷入违约甚至破产的境地。

IMF在一篇博客中警告称：“债务成本上升是为了遏制通胀而收紧货币政策的预期结果。然而，风险在于，借款人可能已经面临财务不稳定，而更高的利率可能会放大这些脆弱性，导致违约激增。” 根据惠誉评级的估计，今年美国高收益债券的违约率预计将达到4.5%-5%，相比2021年的0.7%违约率增长了六倍多。嘉信理财估计，美国违约和破产的高峰可能会在2024年第一季度左右到来，因为更高的借贷成本会使实力较弱的企业陷入财务困境。