兴瑞转债在11日遭遇了一次异常的行情。上午10点半后不到半小时的时间内，兴瑞转债价格出现了剧烈波动。市场人士表示，由于大盘表现疲弱，游资对于新券进行炒作，导致兴瑞转债价格大幅上涨。在过去的20个交易日内，兴瑞转债的价格上涨了176%。然而，由于价格过高，最终引发了快速崩盘。兴瑞转债12日开盘后继续下跌，最低跌至150.4元，转股溢价率仍然高达80%。数据显示，兴瑞转债并非唯一的案例，最近出现了许多闪崩的情况，尤其是那些估值过高的新券。

11日，兴瑞转债的价格节节上涨，10点37分已经冲到了276.6元。在短短的20分钟内，兴瑞转债迅速崩盘，价格从276.6元快速下跌到188元，跌幅高达32%。截至当日收盘，兴瑞转债的价格没有多少反抗地封在188元的跌停板上。实际上，这次闪崩早有征兆。兴瑞转债8月15日上市首日就被市场炒作，仅在三次交易后，价格就实现了57.3%的最高涨幅。然后，在回调了五个交易日后，又再次上涨。该券在过去三个交易日中出现了交易价格连续上涨，涨幅偏离值累计超过30%的情况。市场正处于过度兴奋的时候，风险也随之而来，11日发生了闪崩。

从11日的盘后交易数据来看，上海的多家券商营业部都有名列其中。兴瑞转债上市首日由于价格大涨，转股溢价率升至了71%。在再次上涨后，转股溢价率再次提升。在11日的闪崩后，兴瑞转债的转股溢价率仍然高达118%，远远高于市场平均估值水平。根据数据，转股溢价率在130元以上的可转债中，均值为35%，中位数为24.8%。

兴瑞科技是一家精密零组件制造和研发企业，产品包括电子连接器、结构件和镶嵌注塑件等。公司以创新研发和先进制造技术为核心，专注于新能源汽车电装系统和智能终端领域，为高端客户提供定制化系统解决方案。在8月15日，兴瑞科技发行了4.62亿元的可转债，简称为兴瑞转债。一位可转债基金经理表示，这次炒作与公司的业绩尚可以及流通盘较小也有一定的关系。

近期可转债市场中出现了许多闪崩案例，主要原因是估值过高，尤其是那些新券。如前述可转债基金经理所说，由于A股正在缓慢筑底，许多游资选择炒作可转债新券，并且屡试不爽。自二季度以来，有五家新券上市首周的收盘涨幅超过了100%，而盘中闪崩的案例也不时出现。8月15日，上市仅有六个交易日的大叶转债冲高至259.6元，同样由于估值过高，当日价格闪崩，大跌19%。纽泰和神通等转债也出现了相似的趋势。

一位可转债研究人士表示，新券的炒作往往是可预见的，闪崩并不是偶然事件，而是过度透支了公司的成长性。由于距离到期时间较为充裕，许多游资不断炒作不厌。然而，在最近的可转债市场中，除了估值过高的新券外，更需要警惕的是触发提前赎回的高估值品种。天铁转债最近公告触发提前赎回，其价格迅速闪崩，并加速接近转股价值，没有停顿的时间，并且没有足够的时间来消化如此巨大的跌幅。数据显示，天铁转债在9月6日下跌了20%，次日下跌了17%，第三天下跌了2%，12日又下跌了1.7%。根据公告，该券将在2023年9月26日停止交易。公司表示，根据安排，截至2023年9月28日收市后仍未转股的“天铁转债”将会被强制赎回。完成赎回后， “天铁转债”将会在深圳证券交易所摘牌。