国债期货是一种重要的利率衍生品工具，自其上市以来已经给债券市场带来了巨大的变化。东方证券首席投资官吴泽智是国内第一批专业投资者，早在2005年，他就开始从事固定收益相关的投资交易。自2013年第一个国债期货品种上市以来，他积极参与了国债期货市场的投资交易，亲自见证了该市场的起步和发展。

吴泽智表示，国债期货的推出带来了多方面的影响。首先，在一级发行方面，利用国债期货对冲国债承销的利率风险，可以保障国债一级发行市场的稳定。其次，在现券做市方面，券商利用国债期货提升现券报价质量，管理做市库存券的利率风险，大大改善了现券市场的流动性，更好地为境内外投资者提供多种交易需求服务，降低了实体经济的融资成本。

在过去的十年中，吴泽智深刻认识到国债期货品种不断扩容给业务带来了便利。例如，券商可以根据国债期货开发多样化的交易策略，在较低的风险敞口水平下，提高投资收益并实现更精准的定价。他说：“在今年4月超长期限的国债期货推出之前，市场中缺乏管理超长期限利率风险的工具，限制了超长期限利率债策略的多样性。随着超长期限国债期货上市，25到30年期限的国债现券流动性明显提高，在市场波动剧烈的情况下，能够快速调整超长债敞口，成为30年、50年国债等债券的有效利率风险管理工具。”

在他十年的国债期货交易生涯中，吴泽智也经历了一些极端时刻。他认为国债期货已成为券商投资交易和做市服务中不可或缺的重要工具。例如，在2020年新冠疫情爆发后，央行货币政策转向，财政刺激力度加大，市场收益率快速上涨，现券流动性迅速下降。当时，东方证券利用国债期货迅速进行套保对冲，有效减少了因收益率快速上涨带来的投资损失。

展望未来，吴泽智提出了几点建议。首先，优化做市商评分机制，完善做市商支持机制。其次，持续扩大市场参与主体范围，逐步推动国债期货市场的双向开放。第三，延长国债期货交易时间。第四，丰富合约品种体系，尽快推出国债期权、人民币汇率期货等产品，以满足投资者更多元化的风险管理需求。

作为国债期货交易的参与者，吴泽智认为国债期货已经成为我国金融市场中具有一定影响力的标杆性产品。他希望未来国债期货市场能够进一步发展壮大，为金融市场的稳定和实体经济的发展做出更大的贡献。