经纬纺机（000666.SZ）因为选择主动退市成为了A股市场的焦点。主动退市在A股市场非常少见，之前只有*ST二重和*ST上普两家公司选择了主动退市。

为了保护异议股东的利益，主动退市方案中设有现金选择权，给股东提供实现退出的机会。昨天晚上，经纬纺机公告了现金选择权的行权价格为9.24元/股，虽然高于之前的市价，导致今天的股价出现一字板走势，但是这个价格依然引发了争议。

有股民提出了疑问，经纬纺机每股的净资产超过了14元，为什么现金选择权只打了6.5折。

回顾之前的*ST二重和*ST上普的案例，它们的现金选择权价格都在每股净资产以上。

根据经纬纺机的公告，如果上述的主动退市方案没有股东大会的审议通过，就会"可能损害中小股东的利益"。公司退市后，计划在全国中小企业股份转让系统（三板）上进行转让。经纬纺机还表示，目前还没有确定主动退市后重新上市的具体时间计划。公司同时公告，无法按时披露2023年半年报。根据规定，如果比法定期限延迟4个月后仍然不能披露年报和半年报，就会触发强制退市。

在昨天的公告中，经纬纺机对主动退市的原因只是笼统地表示："经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响"。

相对于含糊不清的原因解释，对异议股东的保护措施成为了主动退市方案的重点。公告显示：恒天集团将向除了恒天集团和中纺机集团之外的现金选择权股东提供现金选择权，行权价格为9.24元/股。据公告，恒天集团预计将提供不超过2.85亿股的现金选择权。

对于选择价格和合规性的确定方式，经纬纺机表示，这次现金选择权的价格相对于停牌前20个交易日的加权平均交易价格9.09元/股的溢价率为1.65%。

"这个现金选择权的存在一定程度上体现了对公司中小股东利益的保护"，公司称。

对于上述方案，在股吧和其他网络论坛上，股民们的看法存在着很大的分歧。其中一方认为大股东已经尽力了："买股票还是应该买国企，至少还有保障，小（民营）企业跌到几毛退市，谁理你"。另一方则提出质疑："公司每股的净资产是14元，未分配利润（超过）7元，按照这个现金选择权是公司赚了还是小股民亏了？"

与以往的案例相比，财联社记者发现，A股市场上首家申请主动退市的公司*ST二重当时为股东提供的现金选择权价格为2.59元/股，相对于方案公布前30个交易日的每日加权平均价格2.35元/股，溢价比例为10.21%。

而当时*ST二重的每股净资产大约为1.90元。

再看*ST上普，当时为A股股东提供的现金选择权价格为6.74元/股，截至2018年三季度末，*ST上普的每股净资产仅为0.66元。

对于突然提出的主动退市决定，经纬纺机只是简单地表示是因为市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响。

经纬纺机并没有对所谓的"重大影响"和"重大不确定性"进行具体说明，但是近年来，该公司旗下的核心资产中融信托正处于风口浪尖，已经有多家上市公司披露了所购买的中融信托相关产品逾期兑付。

然而，作为中融信托的第一大股东，经纬纺机在之前的信息披露中并没有过多地提及这家重要控股子公司的风险隐患。

经纬纺机在2022年的年报中表示，公司合规地履行股东的职责，及时了解信托业务的经营情况，加强风险评估和隐患排查，一如既往地支持中融信托按照市场化原则合规运营，支持其完成战略转型和风险防范工作，保证其净资本充足率持续达标。

在近两年（2021、2022）的内部控制自我评价报告中，经纬纺机都表示没有发现财务报告和非财务报告内部控制的重要缺陷和重大缺陷。

其中，2022年的报告还称，当年"中融信托厚植稳健审慎经营文化，全面加强内控合规建设，夯实转型关键时期高质量发展的基础"。

全年（2022年）完成了11个内部审计项目，涵盖业务经营、风险管理、内控合规、案件防控和中融信托治理等方面。

对于审计发现的问题，中融信托积极督促进行整改，并于年底进行了专项整改跟进工作，取得了较好的效果。

对于经纬纺机之前的年报，负责财务报告审计和内部控制审计的大信会计师事务所也没有提出过重大质疑或否定意见。