今年以来，股市相对震荡，投资者稳健配置需求抬升，对于追求低波动、稳定收益长期目标的基金，红利策略基金成为其中热门选择之一。

数据显示，截至8月29日，红利主题ETF（交易型开放式指数基金）的年内平均收益超过了8%，部分产品甚至获得了超过20%的收益，这吸引了中低风险偏好的资金持续涌入，红利主题ETF的规模最新增长了超过30亿元。

整体来看，目前市场上一共有82只红利策略基金，规模总计达到833.4亿元，已经突破了800亿元的大关。

然而，值得注意的是，由于红利指数为聪明贝塔指数，不同指数之间的编制方法差异较大，导致跟踪不同指数的基金也出现了明显的差异，年内业绩相差超过了20%。

红利基金的规模已突破800亿元，其中红利主题ETF的规模已突破300亿元。

具体数据显示，截至8月29日，全市场一共有16只红利主题ETF，最新总规模为321.03亿元，相比二季度末的290.55亿元增长了超过30亿元。

增长最多的是易方达红利ETF，三季度以来增加了超过10亿元；此外，红利低波100ETF、红利低波ETF、中证红利ETF等也获得了超过5亿元的规模增长。

近期，有一位FOF基金经理透露，自3月份以来，他们的投资组合减少了主动权益基金的配置，加仓了一些红利策略指数基金，以平稳波动。

与此同时，市场上还有许多主动权益红利基金和量化红利基金。

其中，中欧红利优享、东方红优享红利沪港深、富国红利等三只主动权益基金，以及富国中证红利指数增强、西部利得国企红利指数增强等两只指数增强基金的规模均超过了10亿元。

据开源证券统计，截至目前，全市场一共有82只红利基金，总规模已突破800亿元，达到833.4亿元。

细分来看，被动红利基金、主动权益红利基金和量化红利基金的规模分别为405.1亿元、318.2亿元和110.1亿元，其中被动红利基金规模占比接近五成。

在利率下行、市场震荡的背景下，红利策略显示出了一定的优越性。

从收益特征来看，今年以来，中证红利指数的年内涨幅为3.81%，而同时期沪深300指数、中证500指数和中证1000指数的涨幅分别为-2.15%、-1.52%和-2.26%。

不过，在基金层面，红利策略的各个产品之间也出现了明显的业绩差异。

以16只红利主题ETF为例，截至8月29日，红利低波50ETF的年内净值增长率为20.67%；红利低波100ETF、红利低波ETF、红利低波ETF等基金也都取得了超过15%的收益。

而红利主题ETF中深红利ETF的年内收益为0.45%，红利50ETF和山证红利ETF的收益不足5%，红利主题ETF的业绩首尾相差超过20%。

上述FOF基金经理认为，这主要是因为红利指数为聪明贝塔指数，不同红利指数的选股标准、样本选择以及样本数量差异较大，导致跟踪不同指数的基金业绩出现明显差异。

今年以来，中证红利低波动指数表现较好，原因是该指数的前十大权重股中的双汇发展、雅戈尔和塔牌集团都贡献了不错的收益，而这些个股并不是中证红利指数前十大权重股。

与此相比，深证红利指数今年表现一般，该指数的编制方法是根据前三年累计分红金额占深市上市公司分红金额比重来进行加权排名，并考虑企业经营状况、现金流、公司治理结构等综合因素，选取排名前40名的股票。该指数的前十大权重股中包括五粮液、泸州老窖和洋河集团等白酒股，这在一定程度上拖累了涨幅。

红利策略并非只能在熊市中使用，近年来在A股市场上，红利策略的关注度逐渐提高，相关产品也越来越多。

然而，市场变化万千，A股投资热点快速转换，红利策略能否长期有效尚存疑问。

魏伟指出，红利策略并非单一熊市策略，无论是在牛市、熊市还是震荡市中，红利策略都有可能跑赢市场。

他认为，红利策略的核心在于内部重仓的行业（主要是顺周期、基建和公用事业板块），在整体表现较弱时通常伴随着成长股的大幅上涨。尽管当市场由追求确定性溢价向弹性溢价过渡时，成长股的强势可能会挤