全球货币政策如何定位央行职责及美联储政策溢出效应的持续性

货币基金问答发布时间:2023-10-19 浏览量:

刚刚结束的"超级央行周"中,全球货币政策进入了一个新阶段,各国央行的加息节奏逐渐放缓。美联储、欧洲央行、英格兰银行、瑞士央行等多国央行宣布暂停加息或者暗示加息见顶的信号。与此同时,中国央行今年第二次降准25个基点。

然而,以美国为代表的一些主要国家激进的货币政策,在锚定宏观目标的同时,也在一定程度上对金融稳定性造成了干扰,引发了央行职责定位和目标选择的讨论。

美联储激进的加息政策吸引了外资的回流,削弱了对通胀的抑制效果,同时给新兴市场国家带来了严重的外溢效应,而这种影响可能还会持续下去。在9月22日的第五届外滩金融峰会上,来自多个国家的货币政策专家就上述问题进行了激烈的讨论。

在央行职责定位和目标选择的问题上,有多位专家表示,央行应该将重心放在主要目标上,比如确保价格稳定、实现充分就业和稳定增长、维护金融稳定等方面。他们认为,央行过于分散精力可能不是一种好事。

全球货币政策如何定位央行职责及美联储政策溢出效应的持续性

就金融稳定性问题而言,印度央行原行长、芝加哥大学布斯商学院经济学教授拉古拉姆·拉詹认为,除了通胀问题之外,金融稳定性问题也值得关注。他认为,在目前全球经济状况下,实现通胀目标的重任必须由央行来承担,否则就无法实现经济增长目标。然而,他也指出,各国央行应将金融稳定性和货币政策分开考虑,而目前二者似乎“粘在一起了”。

中国人民银行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣表示,在全球金融市场环境变化和美联储激进加息节奏下,中国的货币政策没有简单跟随,而是根据中国的宏观经济和通胀形势选择了更具自主性的政策,总体保持稳健,同时在收紧和放松两个方向上相对