7月份人民币汇率在经历了一段时间的阶段性企稳之后，8月份再次承受了压力，接近去年的低点。

然而，在7月底中央政治局会议之后，一揽子稳增长政策措施正在逐步实施和生效。

中银证券全球首席经济学家管涛认为，由于之前汇市利空的释放较为充分，接下来经济的基本面将逐步改善，有望对人民币汇率形成支撑。

最近，政策层面对实体经济和金融市场进行了有力的支持。

在金融市场方面，8月27日财政部和税务总局发布了公告，将证券交易印花税减半征收。

证监会发布了三项政策调整，分别是阶段性收紧IPO节奏、引导上市公司合理确定再融资规模，进一步规范股份减持行为，以及调降融资买入债券时的融资保证金比例。

在房地产政策方面，一是8月25日住建部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”的政策措施。

二是财政部、税务总局、住建部发布公告，对出售自有住房并在一年内重新购买住房的纳税人，对其出售住房缴纳的个人所得税给予退税优惠。

三是财政部、税务总局发布公告，对公租房建设期间及建成后的占地免征城镇土地使用税。

四是人民银行和金融监管总局联合发文，推动降低存量首套住房商业性个人住房贷款利率，引导借贷双方有序调整优化资产负债，调整优化差别化住房信贷政策，更好地满足刚性和改善性住房需求。

管涛表示，上述的“政策组合拳”有助于同时改善实体经济和金融市场的基本面，二者相互支撑。

一方面，房地产政策组合有利于降低居民购房成本、提振购房需求，拉动相关领域的投资。

其中，降低存量房贷利率将大幅让利于居民，从而能够释放居民消费潜力，增大消费支出，促进经济企稳回升。

另一方面，股市相关政策有利于改善投资者预期，活跃资本市场，通过资产价格上涨产生财富效应，提高微观主体风险偏好，进一步促进消费增长和投资回暖。

在基本面的支持下，外汇市场的多重因素正在逐渐积聚。

一是实体经济出现了边际回暖的迹象。

8月官方制造业PMI为49.7，高于预期的49.4和前值49.3，连续三个月环比回升。

1-7月规模以上工业企业利润累计下降15.5%，降幅较上月收窄了1.3个百分点。

市场普遍预计，即将公布的8月宏观数据将显示出价格水平的企稳回升，7月CPI和PPI的同比增速已经触底，金融数据也将有所改善。

二是境内金融市场情绪正在升温。

自8月28日以来，上证指数和深成指连续三个交易日上涨，市场对单边下行的预期有所缓解。

三是外部环境发生了有利的变化。

8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话增强了市场对本轮美联储加息结束的确定性，这一过程对美元指数和外汇市场的影响边际减弱。

美国7月职位空缺降至两年半以来的新低，ADP就业人数增加了17.7万人，低于预期的19.5万人，劳动力市场的紧平衡可能出现拐点，二季度美国GDP同比增速从2.4%下调至2.1%。

市场对于美国经济和就业的下一步走向产生分歧，多头开始平仓，8月29日和30日，美元指数连续大幅下降，累计跌幅超过1%。

四是外汇市场的供求更加平衡。

进入9月之后，境外上市公司的分红购汇需求高峰将逐步减退，海外留学购汇需求也会有所下降。

管涛表示，总体来看，随着经济基本面的企稳和金融市场预期的改善，外汇市场的运行有望持续向好，人民币汇率回稳有着良好的基础，有条件在合理的均衡水平上保持基本稳定。