2023年9月6日，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）国债期货迎来上市十周年。

回顾过去十年，在各方的协作努力下，国债期货发展取得了丰硕成果——产品体系不断完善、创新举措稳步推进、各项功能有效发挥，国债期货一直推动利率市场化改革、服务实体经济发展，成为中国金融和经济稳定的重要支柱。

十年磨一剑，厚积而薄发。十年前的今天，也就是2013年9月6日，首个国债期货品种——5年期国债期货在中金所正式挂牌，当时的上海市委书记韩正和证监会主席肖钢为其鸣锣开市。

5年期国债期货的上市标志着中国国债期货市场建设的平稳起步。

此后，10年期国债期货、2年期国债期货分别在2015年3月、2018年8月上市。

2023年4月，30年期国债期货也成功上市，标志着覆盖国债收益率曲线关键节点的国债期货产品体系基本构建完成。

“在过去的十年里，国债期货稳步发展，持仓量、成交量都有较大的增长，国债期货交易活跃度提高，国债期货品种日益丰富，当前已经形成了涵盖2年、5年、10年、30年的短、中、长、超长期限基础期货曲线，使得投资者可以更加精细地管理利率风险并且丰富投资策略。”中金公司资产管理部固定收益投资总监安安表示。

相关数据显示，2023年上半年，国债期货日均成交17.19万手、日均持仓36.86万手，成交持仓比为0.47。

其中，日均成交和日均持仓量分别是2013年的39.74倍、98.64倍，成交持仓比则较2013年的1.16更为健康。

从全球来看，中国国债期货去年日均持仓排名第七位，同比增长44.39%，增速位居前列。

除了市场规模稳步增长，国债期现货价格紧密联动，市场交割平稳安全。

值得一提的是，在国债期货发展过程中，中金所还持续优化合约规则及业务流程设计。

比如，引入国债期货做市商制度、开展国债作为保证金业务、增加DVP交割模式、增加期转现交易方式等，这些举措明显提升了国债期货市场运行的效率和质量。

机构参与度不断提升，功能发挥进一步增强。

机构化是国债期货市场的重要特征之一，专业机构的广泛参与推动着市场的不断成熟，也让国债期货的各项功能持续增强。

根据中金所的数据，2022年，国债期货机构成交和持仓的占比分别为75.47%和91.39%，是我国机构化程度最高的期货品种之一。

其中，证券公司、资管机构等是市场参与的主力。

近年来，中长期资金也纷纷参与国债期货交易，商业银行、保险资金、基本养老保险基金、年金基金等都已经参与国债期货交易。

十年来，国债期货的服务债券市场和实体经济的功能日益显著，为助力资本市场高质量发展发挥了积极作用。

具体来看，国债期货促进了国债和地方债的顺利发行，服务了经济社会的发展。

在交易层面，国债期货提高了国债二级市场的流动性，完善了国债的收益率曲线。

此外，国债期货还促进了债券市场的高水平对外开放，服务了中长期资金的保值增值和财富管理水平的提升。

更重要的是，在服务实体经济的层面上，国债期货支持了实体企业的融资，助力了实体经济的发展，同时也防范和化解了金融风险，促进了宏观金融的稳定。

中金公司资产管理部固定收益投资总监安安介绍说，中金公司是最早参与国债期货交易的机构之一。

从国债期货2013年上市至今，中金公司在自营业务、做市业务、资管业务等实际业务中积极参与各个期限和品种的国债期货合约。

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