保险公司上半年投资收益率普遍下滑，这是近日A股上市保险企业披露中报业绩后的一个共同现象。数据显示，今年上半年，中国人寿、中国太平、中国人保、新华保险、中国平安等五大保险企业的净投资收益率都出现下滑，只有中国平安实现了增长。险企普遍认为这种下滑是受到债市利率下行和权益市场持续波动的影响。由于利率下降和市场波动，险资配置难度加大，优质资产变得稀缺，因此险企调整了资金投向，降低了权益类投资的比重，增加了债券等固收类投资的比重。

根据中报数据统计，2023年上半年，中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险、中国平安等五大保险公司的净投资收益率分别为4.4%、3.78%、2%、3.4%和3.5%，相比去年同期分别下降了0.2个百分点、0.37个百分点、0.1个百分点、1.2个百分点和0.4个百分点。总投资收益率方面，也只有中国平安实现了增长，其他保险公司都出现了下滑。数据显示，新华保险的净投资收益率下滑幅度最大。险企们普遍认为，国内经济复苏不稳固，上半年的资产配置难度增加，利率下降和权益市场波动导致投资收益不如人意。

从保险资金的投向上来看，上半年，险资普遍减少了权益类投资的比重，增加了固收类投资的比重。新华保险通过短久期品种配合长期利率债来缓解资金配置压力，中国人寿加大了久期债券的配置力度。数据显示，中国人寿将债券配置比例从48.54%提升至49.66%，定期存款配置比例从9.59%降至8.04%，债权型金融产品配置比例从8.98%降至8.72%，股票和基金配置比例从11.34%降至11.06%。中国太保在中报中披露，债权类金融资产占比上升了3.4个百分点，股权类金融资产占比下降了0.3个百分点，其中核心权益占比下降了0.4个百分点。其他保险公司，如中国人保、新华保险和中国平安，也增加了债券投资占比。

随着近期国内资本市场政策层面上的变化，市场对于险企下半年投资收益的回升有了新的预期。一些分析机构表示，目前出台的政策利好，包括印花税的减免和资本市场的活跃等，有助于推动资本市场持续健康发展，从而促进险企投资收益的回升。险企自身也对下半年的市场趋势充满信心。中国人寿副总裁刘晖表示，随着经济持续恢复和活跃资本市场政策的出台，市场信心将逐步改善。中国太保资产总经理余荣权表示，股票市场具有长期配置的吸引力，现在是投资优质上市公司股票的时机。他们看好低估值、高分红、高股息的品种，同时也看好受益于中国经济转型的优质成长公司，包括科技消费领域。

综上所述，险企上半年投资收益率出现下滑的主要原因是债市利率下行和权益市场波动，这导致了优质资产的稀缺和投资收益的不如预期。为了应对这种情况，险企调整了资金投向，增加了债券等固收类投资的比重。市场对于险企下半年投资收益的回升有新的预期，险企自身也对市场趋势充满信心，看好科技消费领域等品种。