早间发布的采购经理指数（PMI）数据显示，制造业和非制造业的景气度有所改善。

官方制造业PMI已连续四个月上升，其数据超出了债市的预期，导致十年期国债现券和期货价格出现紧急反转。

具体来说，十年期国债现券在8点开盘后开始下行，收益率下降至2.58%。然而，在9点10分左右迅速反弹，直至发稿时的11点30分，十年期国债现券收益率为2.5875%，期货主力合约价格为102.4元。

制造业采购经理指数与荣枯线仅差0.3%，经济景气度边际改善。国家统计局于上午9点30分公布了8月份制造业采购经理指数（PMI）数据。本月的PMI指数为49.7%，比上月上升了0.4个百分点。而非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降了0.5个百分点，但仍高于临界点。

据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解释，本月制造业生产指数和新订单指数分别为51.9%和50.2%，比上月上升了1.7和0.7个百分点，均为近5个月以来的高点。特别是新订单指数从4月份开始首次升至扩张区间，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。受制造业生产和市场需求的带动，近期企业的采购活动加快，采购量指数升至50.5%，比上月增长了1.0个百分点。

赵庆河还指出，近期部分大宗商品价格上涨以及企业采购活动加快，使得制造业市场价格总体水平有所回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数较上月分别上升了4.1和3.4个百分点，分别为56.5%和52.0%。其中，出厂价格指数重新进入扩张区间。

就企业景气度而言，大型企业的PMI为50.8%，较上月上升了0.5个百分点，中型和小型企业的PMI分别为49.6%和47.7%，较上月分别上升了0.6和0.3个百分点，景气水平继续改善。生产经营活动预期指数为55.6%，较上月上升了0.5个百分点，连续两个月位于较高景气区间，表明随着近期一系列宏观调控政策措施的密集出台，企业对市场发展充满信心。

PMI超出了市场的预期，引发了现券和期货的紧急反转。现券的收益率从前一天的2.5875%下降至2.58%。然而，在9点10分左右迅速反弹，直至发稿时的11点30分，现券的收益率为2.5875%。而国债期货价格则从开盘的102.44直线下跌至102.38。截至发稿时的11点30分，期货价格为102.4。

行业内专家表示，8月下半月的工业生产和房地产销售等高频数据仍然偏弱。加上降息政策后，债市的做多惯性仍在，因此PMI的边际改善可能超出了市场的预期。此外，即将进入的金九银十购房旺季，配套政策的频繁出台以及税收政策的调整，将增加债市的止盈盘。

中信证券首席分析师明明表示，近期密集出台的稳增长政策可能会导致市场对经济的预期进行修正。就债市而言，目前的资金面和基本面情况尚未对债市构成明显威胁，短期内债市走势可能会较为震荡，而10年期国债到期收益率2.6%的点位也存在一定的安全边际。

（以上从wind，财联社整理的信息中获取）