美国最新公布的通胀数据显示出现反弹，这对美国的货币政策走向带来了更多的不确定性。

业内人士表示，美联储可能会在11月重新加息，从而使美国经济面临滞胀的压力。

最新数据显示，8月份整体消费者物价指数（CPI）同比上涨了3.7%，比上一期的3.2%增加了0.5个百分点，超过了预期值的3.6%。该指数在去年6月曾达到峰值9%。

从环比来看，8月份CPI上涨了0.6%，符合预期，较前值的0.2%也有显著提高。

在排除了波动较大的食品和能源价格之后，8月份核心CPI同比上涨了4.3%，预期值为4.3%，前值为4.7%。从环比来看，8月份核心CPI涨幅为0.3%，预期值和前值均为0.2%，这是六个月来首次加速上涨。

汽油成为8月份美国物价上涨的主要因素，贡献了整体价格的逾五成涨幅，环比涨幅达到了10.6%。而权重超过三分之一的住房项目仍然是价格上涨的重要推手，该项目连续第40个月出现上涨，8月环比上涨了0.3%，同比涨幅为7.3%。而上月，整体能源价格环比大涨了5.6%，食品价格涨幅持平于0.2%，只有二手车以及除食品和能源以外的商品价格在降价。

8月份汽油价格上涨反映了沙特阿拉伯和俄罗斯减产等因素的影响。这两个国家最近宣布自愿将石油供应限制行动延长三个月至今年年底。这让投资者担心在冬季需求高峰期可能会出现能源短缺。

对于通胀前景，有多个类别的商品价格可能会支撑物价维持在高位。机构最新数据显示，美国8月份汽油价格环比上涨了6.6%，这主要是因为能源价格上涨带来的美国通胀上行压力。瑞穗证券的美国经济学家佩勒指出，到目前为止，天然气价格上涨对其他行业的传递影响较小，但随着能源价格保持在高位的时间越长，这种风险也会越高。美国银行的朱努表示，最近几个月，受到美国部分地区的干旱以及其他一些因素的影响，食品价格也有所上涨。食品杂货和能源价格在很大程度上影响着许多美国人对通胀的看法，并可能影响他们的行为，包括他们要求雇主支付的薪资水平。

业界预计，在其他方面的物价也将支撑通胀保持在高位运行。比如，机票成本在过去两个月出现了大幅下滑，不太可能会进一步下降，因此服务方面的数据可能会有保持在高位的压力；未来医疗保险成本也可能会上涨。

荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家耐特利表示，今年夏季美国整体价格涨幅过大可能只是“通胀长期走软趋势中的一个小插曲”。他表示，随着美国劳动力市场的降温，消费者未来几个月可能面临更大的经济挑战，这可能导致支出减少并进一步放缓价格上涨。

通胀的持续坚挺让美联储的决策面临更多不确定性，一方面忌惮长期控制通胀不足，另一方面再次加息的决策可能会抑制经济增长。LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇指出，目前美联储面临的最大挑战之一是“通胀变得根深蒂固”的可能性，并且他认为，看到数据表现后，美联储很可能会在下次会议上选择加息。SPI资产管理公司执行合伙人斯蒂芬·英尼斯表示，原油价格的明显上涨给美联储和金融市场带来了挑战，投资者最终意识到通胀形势仍然严峻。如果债券遭到抛售主要是因为通胀预期上升，那对市场来说绝对是个坏消息。

经济学家们认为，目前美联储将利率保持在5.25%-5.5%的水平，并且市场预测本月将继续保持不加息的状态，预期加息的概率高达93%。花旗银行的经济学家团队在报告中指出，通胀将会继续保持在高位，并存在明年上行的风险，这将足以让美联储在9月短暂加息后，再次在11月加息。德意志银行的策略师雷德表示，油价的上涨让接下来9月和10月的通胀数据承受了较大的压力，然而通胀趋势可能会鼓励美联储进一步加息。这给决策者带来了两难的局面。