美国10年期国债收益率在全球资产定价中占据重要地位，对全球资产价格产生影响，因此市场对于10年期美债收益率的变化格外关注。

今年7月中下旬以来，尤其是国庆假期期间的10月，10年期国债收益率持续上涨并突破了4.81%，再次创下了16年来的新高。

然而，在10月9日当周，10年期美债收益率转变了之前的快速上升趋势，出现了大幅回落。

具体来看，10月9日由于哥伦布节假日，美债市场休市一天；10月10日，巴以冲突升级大幅推升了市场的避险需求，加之美联储官员发表了鸽派言论，导致10月6日至10月10日10年期美债收益率下降了12个基点，降至4.66%；而到了10月11日，美联储公布了9月货币政策会议纪要，显示出对于再次加息的讨论存在较大分歧，并且持谨慎态度，这降低了市场对于11月美联储加息的预期，进而推动10年期美债收益率下降了8个基点至4.58%。

然而，10月12日，公布的美国9月CPI同比超过预期增长了3.7%，连续第三个月反弹，显示出通胀仍然存在顽固的态势，再加上当天30年期美债的拍卖表现疲软，导致10年期美债收益率大幅上升了12个基点至4.7%。

然而，10月13日公布的美国10月密歇根大学消费者信心指数大幅下滑，创下了自2022年6月以来的最大单月降幅，显示出消费者信心恶化，于是10年期美债收益率下降了7个基点至4.63%，与10月6日相比下降了15个基点。

东方金诚研究发展部分析师白雪对记者指出，推动美债收益率回落的两个主要因素是地缘政治风险和市场对于货币政策路径的预期偏鸽派。然而，白雪认为这些因素只是暂时的扰动，可持续性并不强，可能会逐渐消退。

这轮美债收益率上升主要受到下半年美国国债发行量大幅增加、美债供需失衡，以及对于美国经济基本面乐观预期的影响。

数据显示，今年第三季度美国财政部的国债发行净额超过了1万亿美元，创下了历史同期的新高。预计在第四季度，美国国债的发行净额将达到8500亿美元。

展望未来，白雪认为，在短期内，考虑到美债供需失衡难以扭转、美国经济就业数据仍将保持一段时间的韧性、通胀不会快速回落，以及市场抛售美债存在交易惯性等因素，预计10年期美债收益率仍然面临一定的上行压力，并不排除冲击5%的可能性。

景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚在近期的媒体网络研讨会上表示，美国虽然在控制整体利率上升方面，需要考虑到经济基本面的情况。他还指出，目前美联储需要将7%到8%的通胀压低，目前已经压到了约3%，而中长期目标是2.5%。由于货币总量和M2已经脱节，美联储只能继续加息，直到认为有效为止。

黄嘉诚认为，未来还会继续加息，直到美联储认为已经触及目标，这才意味着会开始转向。美联储仍然会保持鹰派的表态，因此突破5%的可能性是存在的，因为还需要考虑到石油价格的叠加效应和不稳定的局势可能带来的通胀上升空间，这些因素都会推动10年期债券利率上升。

瑞银全球财富管理公司认为，9月份债券市场的震荡可能为投资者提供了在一年内从持有10年期美国国债中获取高回报的机会。如果美国经济陷入衰退，那么持有收益率在4.5%左右的10年期美国国债的投资者可能在一年内获得高达20%的回报。

还有一些专家指出，10年期美债收益率的上升不仅会影响全球债券市场，还会对汇率、股票、房地产和大宗商品等市场带来影响，同时也是全球经济趋势的预兆。因此投资者需要关注经济增长、通胀压力、货币政策等多个因素的变化，以做出更加理性的投资决策。