“债牛盛宴”近期突然终结。

自9月以来，近九成的纯债基金净值回调，部分甚至已经亏损。今年以来，纯债基金回报率呈负增长。

回想起去年11月的债市巨幅调整，市场担心这轮调整是否会再度引发“赎回潮”。

目前情况来看，多家基金公司相继发布了公告，报告称旗下的债券基金遭遇大规模赎回。

但是，业内人士表示，与去年相比，这轮调整的影响将会较小，债市目前并不具备快速下降的基础。

债市出现了阶段性调整，最近债券基金指数停止了之前的强势上涨势头，并略微回落。

Choice数据显示，截至9月12日，9月份以来债券基金指数下跌了0.24%。

具体来看，自9月份以来，近九成的纯债基金净值下跌，其中有100多只纯债基金的净值跌幅超过了0.5%。

华夏基金表示，对于债市调整的原因，最主要的是中国人民银行超出预期地进行了降息，同时政策上的多个措施陆续落地，尤其是一线城市的房地产政策超出预期，市场风险偏好明显上升，加上资金面趋紧，导致短期债券市场面临一些扰动。

蜂巢添幂中短债基金的经理王宏认为，债市调整有三个原因：一是银行间资金面边际收紧，引起市场对资金面收紧的担忧；二是机构行为，之前的基金久期和杠杆处于高位，需要调整组合久期和杠杆；此外，部分基金产品出现了赎回现象；三是制造业采购经理人指数（PMI）、通胀和出口数据触底反弹，显示经济基本面边际回暖。

在这轮债市调整的背景下，债券基金的申购赎回情况成为了市场关注的焦点。

整体来看，部分债券基金遭到了大额赎回，但整体情况相对平稳。

据上海证券报记者不完全统计，9月以来，至少有9只债券基金发布公告称，因为遭到大额赎回，决定提高基金份额净值的精度。

百嘉基金在9月13日发布公告称，百嘉百益债券基金在9月12日遭到了大额赎回。

为了保护投资者的利益，决定在当天对基金的A类、C类基金份额净值保留8位小数，小数点后第9位四舍五入，随后进行当天的申购赎回等业务处理。

部分债券基金甚至因为遭到大额赎回，导致净值暴涨。

惠升基金在9月8日发布公告称，惠升和风纯债债券基金在9月7日遭到了大额赎回。

为了维护基金份额持有人的利益，决定从9月7日开始将基金A类、C类、E类份额净值精度调整至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。

值得注意的是，在9月8日，惠升和风纯债E的净值单日上涨了80%。

这轮调整是否会引发去年那样的“赎回潮”？一位基金公司销售总监告诉记者：“公司旗下的债基确实遭遇了一定程度的赎回，但部分机构投资者表示，赎回是因为暂时规避风险，待债市稳定后，会重新购买相关产品。”

汇添富基金表示，预计这轮债市调整的负面影响将比去年同期显著减少。

从机构投资行为来看，根据兴业证券的统计，上周在基金配置的债券久期方面，利率债和信用债的久期都有所回落。

从二级现券交易来看，基金持有的现券净卖出。

兴业证券分析师黄伟平表示，基金交易情绪的冷却可能与其对后续市场走势的整体判断有关，也可能与最近理财赎回基金规模增大有关，后续应重点关注基金行为和负债端压力的边际变化。

展望未来，广发基金固定收益总部认为，判断后续债市走势需要关注基本面的恢复情况以及资金面紧张的持续性。

如果消费、投资、出口等需求方面的数据有所改善，通常会利于市场风险偏好的增加。

同时，如果资金面继续紧张，债券市场可能会继续受到一定程度的扰动。

王宏表示，在短期内对债市保持谨慎态度。

同时，近期短期债券的抛售情况严重，基金的负债端也面临一定的压力，需要防范机构交易行为带来的流动性风险。

“从中期角度来看，我们对债市仍然不悲观，根据去年12月的经验，在由赎回导致的信用债市场企稳后，我们将逐步买入高等级的AAA信用债，增加组合的久期，以获取超过正常水平的信用利差回归的额外收益。”