国庆长假前，碳酸锂期货价格持续低迷下行，但节后迎来企稳回升的迹象。

截至12日收盘，碳酸锂期货所有合约涨停。

之前提到，除了需求旺季的成色外，价格规律引发的供应调整也是推动碳酸锂市场企稳的因素之一。

近期锂盐供应收紧的消息频繁出现，符合市场预期，碳酸锂迎来了反弹。

由于供需过剩的压力，碳酸锂期货自上市以来连续三个月下跌，特别是8月和9月，单月跌幅均达到了两位数，其中9月更是下跌超过24%。

然而，随着碳酸锂期价连续跌破每吨17万元、16万元甚至15万元的关口之后，外采锂辉石制碳酸锂持续倒挂，导致部分锂盐厂开启停减产，市场等待的供应调整开始出现。

东海期货研究员杨磊表示：“近期碳酸锂市场的主要驱动是锂盐厂减产挺价。外采锂辉石制碳酸锂持续倒挂很久，而现在云母利润也出现压缩，所以锂盐厂在减产挺价。此外，虽然盐湖利润高，但是天冷了，盐湖也季节性减产，整体预计10月碳酸锂产量会延续9月的减少态势，供给端减量驱动行情反弹。”

国泰君安期货也认为，目前碳酸锂市场的逻辑开始由需求不景气推动上游利润压缩，转向锂盐生产商减停产使得供需再平衡的格局。根据碳酸锂成本测算，短期碳酸锂价格可能还有下跌空间，但是下方空间有限。

根据上海有色网（SMM）的数据，9月中国碳酸锂产量为41,724吨，环比减少了7%，同比增加了27%；预计10月产量为38,613吨，环比减少了7%，同比增长了13%。

从过往经验来看，锂盐厂减产挺价曾经推动碳酸锂价格大幅上涨。国泰君安期货介绍：“回顾2023年5月，由于锂盐厂的联合挺价等多重原因，锂盐价格曾出现一轮大跌后的大幅反弹，碳酸锂价格由12万元/吨反弹至30万元/吨左右。”

与此同时，国内碳酸锂库存继续下滑，为市场带来支撑。根据SMM的数据，10月12日，部分锂盐企业在自身减停产的情况下，停止零单外售，只走长协订单并主动出库存，导致行业库存持续下降，市场供需格局稍有缓和。

银河期货在四季度展望报告中指出：“虽然供需双方都有减少，且供应下滑大于需求，导致9月平衡表达到下半年最紧，碳酸锂总库存下降。”

此外，杨磊补充说：“从技术面上看，碳酸锂期货呈现底背离，也吸引了资金入场抄底。”数据显示，节后以来，碳酸锂期货主力合约连续增仓，近四个交易日累计增仓达15,000手，总持仓量也升至7.6万手以上。

资金的支持加上供应收缩的情况，是否意味着碳酸锂将逆转颓势呢？机构认为，在碳酸锂需求增长放缓、供应趋于宽松的大背景下，此次碳酸锂的涨势或仅能看作是反弹。

根据SMM的数据，9月国内碳酸锂需求为56,313吨，环比减少了2%，同比增加了6%。10月整体需求仍预计进一步下降，需求不及预期现象显著，预计10月需求为53,052吨，环比减少了6%。

银河期货表示，四季度通常是国内新能源汽车的销售旺季，但此次旺季备库未发生，反映了车企对未来的谨慎态度；电池厂减少订单也证实了需求不够旺盛。银河期货指出：“需求不济意味着供应需要削减，但四季度锂辉石精矿将陆续到港，矿价可能进一步下跌，缓解国内冶炼厂成本倒挂的压力，供应减量可能不及预期。预计到年底碳酸锂供需将重返过剩，价格仍将继续下跌，矿山成本将提供支撑。”

杨磊认为：“碳酸锂需求的压力依然存在，所以行情仍然是阶段性的反弹。”

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