美联储内部鹰派官员沃勒突然发表了一番略显鸽派的讲话，对于美联储9月加息的可能性几乎彻底打消了市场的希望。然而，隔夜金融市场的反应却出人意料地不受影响，美债收益率持续攀升。美国股市也受到拖累而下跌。面对这一系列的行情走势，是否还有其他鲜为人知的原因呢？

据行情数据显示，各期限的美债收益率在隔夜全面上涨。2年期美债收益率上涨了8.5个基点，报4.97%；5年期美债收益率涨了8.5个基点，报4.385%；10年期美债收益率上涨了8.5个基点，报4.268%；30年期美债收益率上涨了8.2个基点，报4.377%。与此同时，美国三大股指在美债收益率攀升的背景下承压。标普500指数下跌了0.4%，纳斯达克综合指数下跌了0.1%，道琼斯指数下跌了约196点，跌幅为0.6%。

在消息面上，最受关注的当属美联储官员的讲话，因为本周是美联储“噤声期”前官员们发表讲话的最后机会。美联储鹰派官员、理事沃勒的最新表态似乎已经提前终结了9月加息的可能性。他表示，由于近期通胀继续放缓，决策者在加息方面应该持谨慎态度。他还指出，目前没有任何迹象表明需要立即采取行动，暗示他支持在美联储下次会议上保持利率不变。同时，沃勒也没有完全排除进一步加息的可能性，他表示，这将取决于未来的数据，需要数据显示经济继续好转几个月才能断定是否完成了加息。

对于沃勒的表态，摩根资产管理公司首席全球策略师David Kelly认为，美联储应该非常谨慎，随时准备停止或扭转货币紧缩政策。然而，作为美联储内部鹰派成色最为明显的官员之一，沃勒的鸽派讲话逻辑上本应该导致美债收益率下降，但实际上各期限美债收益率却没有出现停顿的迹象。对于这一反常的走势，一些业内人士认为，这可能与劳工节长假后美企集中发债所带来的压力有关。

一位交易员指出，劳工节小长假后，美国投资级公司债券发行的热潮再次给长期美国国债带来了压力，因为一些投资者转而购买高等级公司债券，其收益率高于政府债券。根据数据，周二至少有21只投资级债券发行，预计本月新债发行量将在1000亿至1500亿美元之间。根据数据统计，截至周一，美国投资级债券的平均收益率为5.73%，而年初时的平均收益率为5.47%，2022年1月时为2.44%。中美联储尚未开始加息以遏制高通胀。因此，由于美联储预计将按兵不动，公司债券供应量的增加被认为是未来几周收益率上升的一个关键因素。根据摩根大通的数据，过去四年中，9月通常是美国债务发行的第二繁忙月，除2020年外，平均发行量为1290亿美元。BTIG的董事总经理兼全球利率交易联席主管Tom di Galoma表示，他不认为美联储会再次加息或采取紧缩政策。他认为，目前的情况与供应有关，这是推动收益率上升的原因。

总之，尽管鹰派官员沃勒发表了鸽派讲话，但市场对于美联储9月加息的期望被彻底打消。隔夜金融市场的反应出人意料，美债收益率持续上涨，对股市造成了压力。除了沃勒的讲话外，劳工节长假后的集中发债高潮也对美债市场产生了影响。投资者转而购买高等级公司债券，导致美国国债的供应增加。这些因素共同推动着美债收益率的上升。随着美联储即将召开的下一次议息会议，供应量的增加可能会进一步推高收益率。