近期市场波动不断，资产管理行业对于量化高频交易和T+0交易是否需要适度限制的讨论也越发增多。

各方围绕这个问题展开了新一轮的争论。

综合多个量化私募、主观私募和第三方机构的最新分析，据中国证券报的报道，目前业内普遍认为，量化投资并不会加剧A股市场的波动或导致一致性抛盘。然而，在量化机构高频交易、T+0交易以及高位融券交易是否公平等问题上，业内仍然存在分歧。

头部量化机构九坤投资创始人王琛在8月28日晚间通过微信朋友圈转发了一篇量化专业分析文章，并表示：“中国量化已经承受了太多无端指责，说量化会砸盘纯属无知，要么傻要么坏。”随后，规模超过500亿元的灵均投资董事长蔡枚杰也在社交平台上转发了这篇文章，一起表达了对量化投资遭受不明指责的不满之情。

这篇文章的核心观点是强调，量化股票基金通常都持有满仓，永远热泪盈眶，而且永远背黑锅。国内量化投资主要采用多头、中性和择时对冲三大策略，在持股方面永远是满仓操作。

九坤投资还进一步对记者表示，量化选股策略通常都采取满仓持股的方式运作，不注重择时。因此，量化投资很难集中卖出，而且通常都是市场的坚定多头。

明汯投资表示，量化投资有助于降低股票市场的整体波动率，对A股市场的稳定运行起到了积极作用。首先，随着量化投资比例的增加，A股市场的波动率呈下降趋势；其次，量化机构主要是多头，持仓较为分散且始终保持满仓操作，每天买卖的数量基本相当；第三，在某些个股涨跌过大时，量化模型中反转因子的作用会反向交易；第四，当某些个股出现暴涨暴跌时，量化模型会降低相关个股暴涨暴跌的概率。

百亿量化私募黑翼投资认为，根据中信证券托管的量化私募底层真实数据和相关分析，可以得出三个关键观点：首先，从当前的日交易量来看，量化投资比例低于1/5。目前A股市场参与者众多，而量化股票投资的实际规模不超过1万亿元；其次，从策略原理来看，量化投资持续满仓操作；第三，从净卖出占比来看，量化投资几乎为零。

第三方机构格上财富金樟投资研究员关晓敏认为，量化投资的持仓分散、满仓运作以及对个股持仓的限制，程序化交易将交易单进一步拆分，进而降低了市场的冲击成本。总体而言，量化策略对A股市场的稳定运行具有积极意义。

对于T+0交易对市场稳定的影响，靖奇投资合伙人唐靖人表示，T+0交易只占量化交易的一小部分，并且近年来对收益的贡献比例逐渐减小，“如果硬要说T+0交易在市场高点造成抛盘，那么在市场低点是否也能稳定市场呢？”唐靖人认为，“如果市场没有量化多头，显然是对A股空头的利好。”

对于T+0交易和高位融券交易的公平性问题，市场存在不同观点。明泽投资交易总监刘的阳表示，回顾周一A股的日内分时走势，量化交易加上外资的卖出引发了市场的震荡，“从当天的交易量等方面就能看出来。”刘的阳认为，量化高频交易确实会在市场高开或低开时造成一定的压力，这是该投资模式生存的基础。总体而言，A股市场还处在发展阶段，多空工具不够完善，T+0等量化高频交易可能存在一定的“薅羊毛、割韭菜”的情况。尤其是目前A股市场以散户为主，不适合大规模推行量化交易。

某主观私募进一步表示，量化交易在日内T+0交易和高位融券卖出等方面可能存在着融券制度和券